隨著人民幣的加速升值，今年以來外貿順差開始顯著回落。一般而言，外需萎縮，只有啟動內需才能保證我們的經濟保持良好的發展勢頭。而去年以來，啟動內需似乎也漸漸地有了實質性的內容：個稅起征點提高，讓人們可支配收入增加，夯實了消費力的基礎；對“家電下鄉”的補貼試點，也將內需主力由城市擴展到了廣闊的鄉村。另外，CPI高企，通脹和加息預期，也成為即期消費的外在推動力。

　　在股票市場上，去年四季度以來機構投資者熱捧消費類股票，百貨、醫藥、農業板塊在大盤的弱勢中輪番表現。如果股市真能成為經濟的晴雨表，那么由此確可觀察到內需啟動的跡象。然而，近期有兩項數據卻給內需啟動潑了兩盆冷水。

　　一是德意志銀行的調查數據，近期該行對642名中國內地股民進行調查，從去年10月至今年4月，受訪者因股票投資蒙受的損失占其年收入的76%。在成熟市場國家，投資者在股市每損失100美元，消費將減少4.5美元。德銀大中華區首席經濟學家馬駿因此估計，股市負財富效應可能令城鎮居民消費增長下降1.7至2個百分點，并對旅游、餐飲、服裝、首飾等多個行業造成不利影響，而航空公司及百貨商店的盈利增長低于預期可能性極大。

　　另一個數據是28日公布的新華財經e兆消費者信心指數(CCCI)，數據顯示，該指數雖然在汶川地震后仍難能可貴地與上月持平，但從去年10月份后該指數已呈振蕩下行的趨勢，其數值由當月的100.8回落到今年5月份的94.9，與股市的漲跌驚人地吻合。

　　通過以上兩項數據，我們可以看到啟動內需的任務并沒有機構投資者認為的那樣樂觀。目前困擾老百姓的“三座大山”教育、醫療和住房仍未被“推翻”，而且社保方面的覆蓋率以及保障的程度還有待進一步提高和完善。這些因素依然是老百姓大膽即期消費的最大絆腳石。不搬開這些絆腳石，想必啟動內需實非易事。

　　(王方)