社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所博士張明昨日做客和訊網(wǎng)時(shí)表示，即使熱錢集中撤出，中國(guó)發(fā)生金融危機(jī)的可能性也非常小，一是因?yàn)橹袊?guó)沒有完全放開資本賬戶，二是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)的基本面非常健康。

　　張明日前發(fā)表了一份名為《全口徑測(cè)算中國(guó)當(dāng)前的熱錢規(guī)模》的報(bào)告。報(bào)告指出，當(dāng)前流入中國(guó)的熱錢規(guī)模已達(dá)1.75萬(wàn)億美元，是已經(jīng)公布的一季度外匯儲(chǔ)備的1.04倍。由于張明測(cè)算的熱錢數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于此前多數(shù)學(xué)者的估計(jì)，報(bào)告發(fā)表以后引起較大反響。

　　他解釋說，自己的研究結(jié)論之所以會(huì)與其他學(xué)者存在較大差異，主要包括以下原因：一是豐富了對(duì)熱錢內(nèi)涵的定義，將熱錢在中國(guó)的盈利———高達(dá)5000多億美元的數(shù)額，也算入了熱錢的范疇；二是熱錢的估算時(shí)間一般是從2005年計(jì)起，此次研究則將起始時(shí)間前移至了2003年；三是在推算過程中采取了高估原則；四是在對(duì)外匯儲(chǔ)備增加額進(jìn)行調(diào)整時(shí)，綜合考慮了匯率變動(dòng)、儲(chǔ)備投資收益以及央行對(duì)中投公司的轉(zhuǎn)賬等一系列因素。

　　規(guī)模巨大的熱錢流入難免對(duì)股市產(chǎn)生影響，特別是在股市處于階段低位時(shí)期，業(yè)界對(duì)于熱錢抄底股市存在無限遐想。張明就此問題表示，假設(shè)流入的熱錢規(guī)模較大，如1萬(wàn)億美元進(jìn)入股市，是完全可以復(fù)制此前的上漲行情的。不過他也強(qiáng)調(diào)，上漲行情最終需要經(jīng)濟(jì)基本面支撐，如果缺乏必要支撐，行情也會(huì)非常短暫。

　　張明稱，由于我國(guó)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)模龐大，熱錢在里面只占比較小的部分，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響不同于股市。“A股市場(chǎng)總的盤子比較小，熱錢進(jìn)去以后，其規(guī)模相對(duì)A股市場(chǎng)來說規(guī)模比較大，容易造成較大影響，但整個(gè)中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)價(jià)值是很大的，1.7萬(wàn)億美元的熱錢規(guī)模來講相對(duì)是比較小的，所以對(duì)房市價(jià)格的影響力不如對(duì)股票市場(chǎng)的影響力那么大。”

　　在學(xué)者關(guān)心熱錢問題的同時(shí)，決策層對(duì)于熱錢進(jìn)出的監(jiān)管力度也明顯加強(qiáng)。前不久，國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)胡曉煉赴大連、蘇州、武漢等，就當(dāng)前外匯形勢(shì)和加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)監(jiān)管工作進(jìn)行調(diào)研。她要求加強(qiáng)和改善對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目外匯收支活動(dòng)與實(shí)際貿(mào)易行為的真實(shí)性和一致性的核驗(yàn)，大力加強(qiáng)對(duì)短期外債的控制和管理，重點(diǎn)是完善貿(mào)易收結(jié)匯和貿(mào)易信貸管理。(賈壯)