伴隨著“毒奶粉事件”的發生,三元股份收購三鹿集團一事因此也就浮出了水面。雖然9月26日三元股份發布的公告并未明確具體的收購對象,但隨后媒體的報道,均把收購對象鎖定在了三鹿集團的身上。就連權威的證券媒體也載文表示,三元股份收購的對象就是三鹿集團。

　　盡管有媒體報道稱,另外兩家國內的乳品企業也向三鹿表達了收購的意向,但從日前的進展來看,三元股份收購三鹿集團幾乎是沒有異議的。就雙方的實力而言,這起收購屬于“蛇吞象”。三鹿集團是我國奶制品行業的巨頭企業,而三元股份則是名不見經傳。2007年,三鹿的銷售收入是100億元,而三元股份僅11億元。當三鹿在全國布局擺陣時,三元在北京偏安一隅。

　　三鹿集團之所以落下被三元股份收購的結局,實在是為“三聚氰胺事件”所拖累。“三聚氰胺事件”發生后,三鹿奶粉在全國遭到追剿。經三鹿集團內部初步估計,此次召回奶粉的總量可能超過一萬噸,涉及退賠金額約達7億元以上。而因食用三鹿奶粉致病的患兒所涉醫療費,也可能需要作為主要責任方的三鹿集團來支付。如此巨大的負擔,或將直接導致三鹿集團破產。另外,三鹿集團的流動資金已全部用來支付奶粉退賠款,目前現金流基本斷裂。相關銀行不僅不予放貸,而且要求收回之前的貸款。正是在這種毫無生機的情況下,三元股份收購三鹿集團一事走向了前臺。

　　但這起收購案顯然并不能令三元股份的投資者放心。三元股份接收三鹿集團實在是一件兇多吉少的事情。

　　從9月26日三元股份的公告來看,三元股份這次的并購,是接有關部門的通知才研究相關事宜的。也就是說,這次并購是由“政府部門主導”。雖然三鹿集團只是一家集體所有制企業,但經過多年的發展,三鹿不僅成為我國乳品企業的三強,而且還是河北最大的企業之一。三鹿集團及下屬企業擁有職工近萬人,在三鹿整個產業鏈上就業的人員達到3萬人以上。因此,作為當地政府部門來說,盡管三鹿集團的倒掉將不可避免,但必須要有人來接手三鹿集團,來替三鹿集團的近萬名職工負責。

　　不過,從企業發展的角度來說,三元股份收購三鹿集團未必合適。雖然三元股份有意通過收購三鹿集團的優質資產,通過三鹿集團的銷售網絡來發展壯大自己,使自己從一家地方企業躍升為全國企業。但要做到這一點并不容易。三元股份僅僅只想收購三鹿集團的部分優質資產,這是不可能的,如此一來,三鹿更是只剩下一個爛攤子了,其大量的職工更是難以安置,各種賠款更是難以支付。所以,作為當地政府部門來說不可能同意三元股份只是對三鹿集團部分優質資產的收購。而如果是對三鹿集團進行整體收購,三元股份將肯定會消化不良。

　　同樣難以樂觀的是三鹿集團的銷售網絡。三鹿集團的銷售網絡遍布全國,這是三元股份最希望得到的。問題是,隨著三鹿集團毒奶粉事件的出現,三鹿集團的銷售網絡完全陷入癱瘓狀態,很難再發揮作用了。并且由于“毒奶粉事件”帶來的巨大負面影響,國人對三鹿產品已是深惡痛絕。而三元股份卻把三鹿集團收購到自己的名下,這其實是接手了一個燙手的山芋,不排除國人因此對三元股份的奶制品也敬而遠之。更何況在9月30日國家質檢總局公布的檢測結果中,三元的部分產品也檢出三聚氰胺。因此,三元股份收購三鹿集團,難免會引火上身。