最近，美國與歐洲的金融危機愈演愈烈。9月，歷時一年有余的美國信貸危機急劇惡化，導致了美國有史以來最大的公司破產案——雷曼兄弟公司破產，最大的銀行倒閉案——華盛頓互助銀行倒閉。同時，美國政府不得不托管兩家瀕于破產而且資產額更大的房地產貸款公司，并出手挽救一家最大的保險公司。10月初，幾經周折，美國國會最終通過了《2008年緊急經濟穩(wěn)定法案》，授權財政部可以動用7000億美元來購買銀行的不良資產。人們正焦慮期待著這一方案的實施，以穩(wěn)定許多搖搖欲墜的金融機構和近乎枯竭的信貸市場。豈料，歐洲的銀行又紛紛陷于崩潰邊緣，急需政府的救助。投資者的信心連遭重創(chuàng)，全球股市接連下跌。粗略估計，僅10月份的第一周，全球股市已蒸發(fā)7萬至8萬億美元的價值。

　　許多分析人士對世界經濟的前景日趨悲觀。絕大多數(shù)的發(fā)達國家經濟已經出現(xiàn)衰退跡象，而發(fā)展中國家的經濟增長也明顯放緩。不少人擔心，上世紀30年代席卷全球的經濟“大蕭條”將會重演。在那次“大蕭條”中，美國股市自1929年連續(xù)三年下跌了80%，直到20多年后才恢復到1929年的水平；國內生產總值三年之內下降了30%，失業(yè)率上升到25%，9000多家銀行中有700多家倒閉。

　　目前的金融危機與“大蕭條”初期確有相似之處，都是由貸款泛濫導致債務危機所引發(fā)。只不過現(xiàn)代的金融創(chuàng)新使債務關系更加復雜，加深了金融體制的系統(tǒng)風險。“貪婪”和“恐懼”的本能也沒有多大變化，而這兩點正是將金融市場推向超出“理性”范圍之外兩個極端的根本動力。

　　美國次級貸款的泛濫導致了這次金融危機：各金融機構擁有的與次貸有關的資產必然要貶值，股市的價格必然要下跌，有些公司必然要倒閉。但是，人們的恐懼心理將這一調整過程推向極端：一時間，似乎所有的房地產貸款都會違約，所有與房貸有關的金融資產都會貶得一錢不值。銀行因此而不愿意貸款，居民因為得不到貸款而削減消費需求，企業(yè)因此縮小生產、裁員，失業(yè)的增加導致消費需求進一步萎縮和房貸違約的攀升，從而加大了金融機構的不良資產，進一步加深金融危機和經濟衰退。這正是造成“大蕭條”的惡性循環(huán)。

　　幸運的是，1929年的“大蕭條”，使人們學會了如何用政府的經濟政策遏制金融危機的惡性循環(huán)。而遺憾的是，各國的決策者們開始時對這次危機可能蔓延的深度和廣度估計不足，以至于目前所采取的措施沒能有效地遏制金融危機的蔓延。

　　金融危機呼喚國際社會進一步加強政策協(xié)調。在經濟全球化不斷深入的今天，面臨日益擴大的金融危機，很難有哪個國家可以獨善其身。當務之急是遏制金融危機在全球的蔓延。之后，還要考慮國際金融體制的改革，以減少類似危機的發(fā)生。

　　中國國務院總理溫家寶不久前表示，在經濟困難面前，信心比黃金和貨幣更重要。只要各國政府加強合作，拿出有效的政策，增強人們的信心，世界經濟完全可以避免“大蕭條”的重演。

　　(洪平凡 作者為聯(lián)合國經濟與社會事務部全球經濟監(jiān)測中心主任)