“又降息了！”

　　這是今年以來繼9月15日、10月8日之后的第三次降息。不到兩個(gè)月內(nèi)三次降息，這樣的頻率自改革開放以來還是第一次。

　　同國際社會(huì)一道應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，也釋放了保增長的信號(hào)

　　最近，全球金融市場依然動(dòng)蕩，投資者恐慌情緒嚴(yán)重。面對(duì)金融風(fēng)暴，各國政府、央行紛紛出手救市。

　　中國政府在此次金融危機(jī)中的態(tài)度頗可圈點(diǎn)。10月24日，國家主席胡錦濤在第七屆亞歐首腦會(huì)議上表示，中國將繼續(xù)本著負(fù)責(zé)任的態(tài)度，同國際社會(huì)一道努力維護(hù)國際金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。28日，國務(wù)院總理溫家寶也表示，在這場危機(jī)面前，信心與合作比黃金和貨幣更重要，信心是戰(zhàn)勝危機(jī)的力量源泉，合作是戰(zhàn)勝危機(jī)的有效途徑。

　　“此次緊急降息，可以看成是全球央行聯(lián)手應(yīng)對(duì)金融危機(jī)行動(dòng)的一部分。”中國社科院金融研究所貨幣理論與貨幣政策室主任彭興韻說。

　　另一方面，世界經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響不斷顯現(xiàn)。我國的GDP，一季度為10.6%，上半年為10.4%，前三季度為9.9%，呈現(xiàn)回落趨勢。降息，有利于應(yīng)對(duì)金融危機(jī)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響，也釋放了保經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定市場預(yù)期的信號(hào)。

　　從需求角度看，降息有利于減少投資成本，刺激投資需求，有利于降低儲(chǔ)蓄意愿，擴(kuò)大消費(fèi)需求，從而有助于擴(kuò)大內(nèi)需；從供給角度看，降息有利于減輕企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，防止其利潤的進(jìn)一步減少。

　　小幅降息體現(xiàn)央行謹(jǐn)慎態(tài)度，專家認(rèn)為年內(nèi)很可能繼續(xù)降息

　　此次降息，一年期存貸款利率均僅下調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，幅度較小。“這充分體現(xiàn)了央行在政策把握上的謹(jǐn)慎態(tài)度。”彭興韻說。

　　央行行長周小川此前曾表示，經(jīng)濟(jì)中既存在可能引起物價(jià)上漲的成本推動(dòng)因素，也有物價(jià)出現(xiàn)持續(xù)回落的可能。總體來看，未來通貨膨脹形勢有可能出現(xiàn)交替和反復(fù)。

　　雖然，時(shí)下國際大宗商品價(jià)格大幅回落，金融危機(jī)過后的外需減少也難以支撐國內(nèi)物價(jià)的過快上漲。但從國際看，受次貸危機(jī)影響，越來越多的經(jīng)濟(jì)體將政策重點(diǎn)從抑通脹轉(zhuǎn)向保增長。在相對(duì)寬松的貨幣條件下，一旦市場信心有所恢復(fù)，國際商品價(jià)格就可能重拾漲勢。從國內(nèi)看，也存在較強(qiáng)的工資和成本上漲預(yù)期。9月份PPI漲幅仍達(dá)9.1%，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格同比上漲高達(dá)22.9%，有進(jìn)一步向下游傳導(dǎo)的壓力。因此，我國通脹形勢仍有很大的不確定性。

　　“不過，美國金融危機(jī)尚未出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)跡象，未來我國經(jīng)濟(jì)形勢可能更為嚴(yán)峻，因此今后一段時(shí)間，央行還有可能繼續(xù)降息。”光大證券首席宏觀分析師潘向東說。許多專家認(rèn)為，年內(nèi)可能至少降息1次。

　　活期存款利率不作調(diào)整，有利于保護(hù)存款人的利益

　　三次降息，均未調(diào)整活期存款利率，這是為什么？

　　專家分析，自2004年以來，我國活期存款利率僅調(diào)整過兩次。一次是去年5月，從0.72%上調(diào)至0.81%；另一次則是去年12月，又從0.81%下調(diào)至0.72%。

　　“目前，存款的‘半壁江山’都是活期存款。不動(dòng)活期存款利率，有利于保護(hù)存款人的利益。”潘向東說。

　　此外，活期存款利率僅為0.72%，這也決定了其調(diào)整空間十分有限。(記者 田俊榮)