去年美國金融危機爆發后，迅速席卷全球，尤其是雷曼兄弟等大型國際金融機構的倒閉破產，使得金融危機愈演愈烈，各國政府紛紛出臺降息、收購金融資產等救市措施。就在市場人士預計金融危機最壞的時刻可能已經過去時，近期蘇格蘭皇家銀行、花旗銀行、美國銀行等大型銀行紛紛告虧，給市場再次敲響警鐘。業內人士分析，金融危機進一步蔓延的可能性依然存在，如果出現第二輪金融危機，各國政府不能順利度過危機，經濟下行的風險將會更大。

　　現狀

　　美國新一輪危機顯現

　　1月16日，美國資產規模最大的銀行——美國銀行公布，去年第四季度出現自1991年以來的首次季度虧損。為避免收購目標美林集團資產惡化對美國銀行的打擊，美國政府上周五宣布向美國銀行注資200億美元，并為其1180億美元的資產提供擔保。

　　日前，花旗集團也宣布去年第四季度虧損額達82.9億美元，之后花旗宣布重組為花旗公司和花旗控股兩部分，創立于10年前的“金融超市”模式宣告結束。花旗并于近期相繼出售旗下資產，自去年12月將旗下德國零售銀行業務出售給法國CreditMutuel-CIC銀行后，1月20日，花旗與大摩達成協議，由大摩收購其旗下經紀業務美邦公司。業內人士分析，美銀和花旗再度陷入困境，表明美國金融體系并未得到好轉。7000億美元救市計劃遠遠不夠，需要政府更多的資金投入。

　　德意志銀行五年來首虧

　　隨著美銀和花旗等銀行暴虧，德國最大商業銀行德意志銀行也于14日公告，受金融危機影響，第四季度虧損可能達到48億歐元，為5年來首次出現季度虧損，預計整年虧損達39億歐元。不過，其發言人Anke Veil曾表示，盡管出現虧損，但該行第四季度一級核心資本率達到10%，并沒有融資需要，也不會加入德國政府的5000億歐元金融救援計劃。

　　據德國媒體報道，德國前20大銀行持有的不良資產將近3000億歐元，整個德國金融體系持有的不良資產最高達1萬億歐元，可能會有越來越多的德國銀行將申請注資援助。1月9日，德國第二大銀行德國商業銀行獲政府注資100億歐元，開德國私人商業銀行國有化的先河。

　　英國面臨大規模國有化

　　19日，蘇格蘭皇家銀行爆出英國企業史上最大年度虧損，虧損額約410億美元。受此影響，其股價近日持續跳水，一度出現單日暴跌70%的慘劇，促使政府對其持股比例提高到70%。

　　當日，英國宣布第二輪救市方案，將收購英國金融機構所持有的問題資產，同時為其債務提供擔保，預計至少花費1000億英鎊。20日，英國央行行長金恩稱，可能在幾周后開始收購銀行資產，希望借此解凍信貸市場，原因是即使該行降息至1694年以來最低水平之后，也未能避免經濟陷入“重大”衰退的境地。

　　由于存在銀行業大規模國有化的擔憂，連日來，英國銀行股持續跳水，英鎊也出現劇烈波動。市場人士擔心，由于英國銀行業在GDP所占比重較大，是否會像冰島一樣面臨破產的風險？廣東金融學院教授陸磊表示，英國金融業實力遠高于冰島，其債權人較多，對其實施救助的可能性較大，因此英國出現破產的可能性低于冰島。值得關注的是會引起英國貨幣市場的動蕩，其對美元等貨幣會大大貶值。

　　法國再注資105億歐元

　　繼英國宣布第二輪救市計劃后，法國也于21日決定再度向國內銀行業注資105億歐元。據悉，法國政府向銀行注資開出的條件是銀行高層放棄領取花紅，法國農業信貸銀行、法國興業銀行、法國巴黎銀行等均積極響應，其高層表態將不獲發花紅。

　　此前，法國已向國內銀行提供3600億歐元資金，大部分是以擔保形式刺激銀行貸款。據歐盟最新預測報告顯示，法國經濟在去年大幅收縮后，今年前幾個月會持續下滑勢頭，全年可能收縮1.8%。

　　除法國和英國外，比利時、芬蘭等國家也于近期宣布第二輪經濟救援計劃。

　　分析

　　上一輪救市“杯水車薪”

　　去年金融危機爆發后，各國政府不斷出臺救市措施，但救市計劃只針對金融體系，實體經濟狀況并未得到扭轉。

　　陸磊表示，在上一輪救市計劃中，其救市效果客觀上維持了金融體系的運轉，但并不是使其恢復到2007年的活躍狀態。由于實體經濟大量缺血，金融機構融資功能癱瘓，救市資金所起的作用也是杯水車薪。如果西方各國不能在今年底度過危機，經濟下行的壓力會更大，甚至有可能導致全球性的安全危機。

　　大智慧機構事業部分析師馮慶陽表示，上一輪美國救市計劃主要集中在金融領域，并未改變整個實體經濟的衰退局面，其問題在于頭痛醫頭、腳痛醫腳。從美國近期救市計劃開始轉向實體經濟，如扶持汽車產業等，其效果可能會有所好轉。

　　擔憂

　　金融危機或掀第二波

　　此前，中行副行長朱民指出，由于救市計劃沒有真正緩解金融危機，預計中期內國際金融市場還將持續動蕩，由實體經濟衰退帶來的工業貸款、個人信用貸款違約率上升，可能引發第二波的金融危機。

　　陸磊也認為，金融危機爆發以來，無論實體經濟還是金融體系，情況并未得到好轉，是否爆發第二輪金融危機，關鍵要看國外少數大銀行是否深陷困境，從目前來看，這種可能性是存在的。不過，各國已經做好相應準備，在經濟已經處于下行通道過程中，即使產生新一輪的金融危機，對全球經濟的沖擊可能會低于上一輪。

　　“金融危機存在進一步蔓延的可能性，從目前來看，可能會從次級債向實體經營債券如企業債券等延伸。”馮慶陽說。

　　預測

　　全球經濟不會快速反彈

　　渣打銀行近期發布的研究報告指出，對發達經濟體而言，盡管采取了大量的刺激措施，今年仍將是非常困難的一年。美國和英國的深度衰退之勢已經形成，西歐和日本亦已陷入了衰退，會持續較長時間。各國政府仍需進一步采取措施，如加大財政刺激力度，甚至繼續降息。另外，須進一步解決銀行業的流動性和資金償付問題。

　　“每一次金融危機爆發之后，都會產生新的經濟推動行業。在此次金融危機中，新能源產業值得關注。新能源產業能否帶動經濟復蘇，還要看其能否廣泛運用于照明、汽車、電力等行業，目前這種趨勢還需要觀察。”馮慶陽告訴記者。

　　從國內來看，由于出臺4萬億經濟刺激方案，有市場人士預測國內經濟下半年可能出現反彈。對此，陸磊認為，下半年經濟反彈的說法可能過于樂觀。金融危機的發生都有其周期性，除非沒有蔓延到實體經濟，否則不能指望經濟能夠快速反彈。從1998年亞洲金融危機來看，當時我國受到金融危機以及國內通縮的雙重影響，直到2002年經濟才出現轉機，2003年真正反彈，2007年出現繁榮景象，經濟經歷了4年的下行和上行周期。目前面臨的全球金融危機比1998年的更為嚴重，應認真觀察當前金融危機的演變態勢，將困難估計得更足些。預計經歷一段底部徘徊期，2010年下半年國內經濟才會漸漸有所復蘇。

　　銀行壞賬風險未解除

　　如果爆發新一輪金融危機，中國銀行業受到的沖擊幾何？陸磊認為，新一輪危機對中國銀行業的沖擊和上次會有所不同：首先，幾家銀行持有的海外債券會進一步縮水；其次，銀行會面臨較嚴重傳染，主要表現在經濟下行帶來的銀行不良貸款上升的風險。

　　馮慶陽則認為，從歷史經驗來看，大規模放貸都會形成一定壞賬，從近期浦發銀行年報顯示，其計提的撥備主要來自于中小企業、房地產等行業貸款。出臺4萬億救市計劃后，對于政策性大型項目貸款是否會給銀行不良貸款構成壓力，還要通過研究其貸款方向等進一步觀察。同時，政策性貸款與市場自身需求給銀行帶來的盈利空間不同，盡管4萬億刺激計劃及鼓勵銀行信貸的措施出臺后，銀行貸款絕對量會增加，但政策性貸款給銀行帶來的利潤空間并不大。(記者 喬倩倩)