中國鋁業公司(以下簡稱：“中鋁公司”)與力拓集團昨日通過倫敦證券交易所和澳大利亞證券交易所發布聯合公告，稱雙方已于2月12日簽署戰略合作協議。

　　中國鋁業董秘劉強昨日對《證券日報》記者表示，中鋁公司與力拓集團合作是集團行為，與上市公司無關。因此，此次公布的合作，對上市公司影響不大。

　　巨額投資是否價有所值

　　中鋁公司將與力拓集團合作共投入195億美元，其中約72億美元用于認購力拓集團發行的可轉債，債券的票面凈利率為9%。中鋁公司可在轉股期限內的任何時候選擇轉股。轉股后，中鋁公司在力拓集團整體持股比例將由目前的9.3%增至約18%，其中持有力拓英國公司的股份增至19%，持有力拓澳大利亞公司股份的14.9%。同時中鋁公司將提名2位非執行董事進入力拓集團董事會。

　　消息公布后，投資者與業界對此褒貶不一，爭論中心點則圍繞在中鋁公司收購礦產價格是否過高。

　　另外，中鋁公司將出資約123億美元獲得力拓集團有關鐵礦、銅礦和鋁資產的部分股權，并分別成立合資公司，中鋁公司將依據投資比例擁有相應的董事會席位。

　　資深金融業人士余豐慧認為，當前金融危機仍繼續蔓延，不但沒有復蘇跡象，而且尚沒有見底征兆。美國、歐盟資本市場仍在大幅波動，金融機構兼并、倒閉、經營困難仍不斷出現，實體經濟受到的影響越來越深、越來越大，世界消費市場也在低迷中徘徊。世界各個主要經濟體國家都在大幅度向金融機構和實體企業注資，以保持其充足的流動性。

　　余豐慧因此認為，在全球市場特別是金融市場不確定的時期大舉出資，風險非常大。

　　事實上，中鋁對力拓的投資已有賬面巨虧的教訓。中鋁公司2008年2月1日獲得了力拓的英國上市公司12%的股份，交易總對價約140.5億美元，為中國企業歷史上規模最大的一筆海外投資。但是，截至2008年12月份，力拓英國的股價從中鋁收購時的每股60英鎊，跌倒每股不足14英鎊，下跌四分之三左右。這意味著中鋁的投資損失已超過75%，如果加上匯兌損失，損失已超過80%。在此情況下，再次斥巨資購力拓股份不是明智選擇。

　　余豐慧同時認為，在交易尚未達成前，力拓就率先向英國廣播公司(BBC)和《星期日泰晤士報》等西方媒體放風的做法，也值得警惕。此前，在與中國鋼鐵企業進行鐵礦石價格談判時，多次使用這一伎倆。

　　邁向國際化多金屬戰略目標

　　相對于投資者與業界人士對交易價格的疑慮，中鋁公司則表示，更看重今后國際化多金屬的發展戰略。

　　中鋁公司黨組書記、總經理肖亞慶表示：“本次交易表明中鋁公司長期看好力拓集團的資產質量、增長前景和其實現股東價值的能力。此次交易也符合中鋁公司國際化多金屬的既定發展戰略。”

　　依據雙方達成的協議，中鋁公司部分參股的力拓集團的資產主要包括：澳大利亞哈默斯利(Hamersley)鐵礦公司、韋帕(Weipa)鋁土礦、雅文(Yarwun)氧化鋁廠及波恩(Boyne)電解鋁廠，智利埃斯孔迪達(Escondida)銅礦，美國肯納可(Kennecott)銅礦，印尼格拉斯伯格(Grasberg)銅礦和秘魯拉格朗哈(LaGranja)銅礦等。在資產層面合作的基礎上，雙方將組建鐵礦石、銅礦和鋁三個戰略合作委員會。同時，雙方將圍繞合資的鐵礦石、銅礦和鋁資產，組建三家合資銷售公司，各占50%的股權，負責本次合資項目的產品銷售。

　　根據協議，中鋁公司與力拓集團后續還將一起就幾內亞西芒杜(Simandou)鐵礦、中國礦業勘探開發及其他潛在機會進行合作，深化戰略聯盟關系。另外，中鋁公司還將協助力拓集團探討在中國市場融資。

　　中鋁公司本次通過溢價合理的收購價格入股力拓集團和資產兩個層面，將使公司有機會直接參與到全球頂級礦產資源的運營開發，分享各資產項目產生的豐厚現金流。與力拓集團互派管理技術人員以及共同成立合資銷售公司，將使中鋁公司更好地把握入股資產的運營、開發、銷售等各方面整體情況，推動各資產項目及力拓集團與中國市場保持更緊密的聯系。 (矯月)