G20峰會在即，美元價值卻遭到前所未有的挑戰。中國央行行長周小川23日發文，倡議將國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)，發展為超主權儲備貨幣。奧巴馬一改美國總統講話不涉及匯率的慣例，24日做出實時回應，指美元目前格外強勁，沒有必要建立全球貨幣(據《新京報》3月26日報道)。

　　二戰后，布雷頓森林體系確立了美元獨霸的單一世界貨幣體系。之后，國際貨幣體系進入所謂牙買加體系，但并未根本消除布雷頓森林體系的弊端和缺陷。美元延續了國際貨幣中的領導地位，依然是全球范圍內最普遍使用的計價尺度、交易手段和儲備貨幣。日元在上世紀80年代的勃興以及上世紀90年代末歐元的誕生都沒有從根本上撼動美元本位制。在2007年底的全球外匯儲備中，美元資產占64%，歐元資產占26%，日元資產僅占3%。

　　在牙買加體系下，美國等主要國際貨幣國家通過匯率調整掌握著全球資源配置和國際競爭力調整的主動權;國際支付手段的供給由其貨幣政策和國際收支狀況決定,而不按照國際經濟基本面的客觀需要提供相應的國際流動性。由于沒有發行制約機制，美國也容易產生利用美元信譽的機會主義傾向，挾美元令各國，最終造成流動性全球泛濫。次貸危機的爆發使國際貨幣體系的內在缺陷和系統性風險暴露無遺。同時，隨著金融危機逐漸向美國經濟蔓延，支撐美元的實體根基也開始動搖。

　　隨著美國日前繼續推出巨額定量寬松的貨幣政策，重新引發全球對美元印鈔機失控的憂慮，美元指數從近87點的高位快速探低至82點附近，跌幅高達6%。國際貨幣體系“推倒重來”的呼聲日益高漲。

　　但是，全球經濟走向全面復蘇之前，動搖美元儲備地位其實弊大于利。

　　首先，由于利益糾葛復雜，國際社會難以對未來國際貨幣體系的發展方向和改革形式達成共識，“超主權儲備貨幣”推行不易。

　　其次，為治愈危機，美國勢必利用美元的世界貨幣職能，通過超額發行美元來獲得收益，并且世界吸收美元流動性的能力在衰減，為獲得與原來相等的收益只能發行比原來更多的美元，美元地位不容有失；否則，各國目前坐擁龐大的美元資產，美元地位被撼動，必將導致美元暴跌，各國都要蒙受巨額虧損。

　　經歷30年的改革與開放，世界經濟增長中的中國因素舉足輕重。

　　但是，中國的經濟實力還沒有達到“領軍”建立一個新體制的水平。中國倡設全球貨幣，真實用意更多地在于警示美國，提醒美國如欲保持國際貨幣地位，必須在美元源頭上有所節制，負責任地穩定美元匯率，保護別國資產。同時，實際上是向新興經濟體發出參與及推動國際貨幣體系改革的積極信號。

　　下月即將召開的G20會議，其討論的主要議題無疑是如何重構一個合理的貨幣金融體系，以更好地幫助全球經濟擺脫衰退從而盡快走向復蘇。

　　希望本次會議能有兩大成果。一是新興經濟體有望獲得貨幣體系更多話語權，以建立美元發行的制約機制，推動國際儲備貨幣逐步最終向一攬子貨幣為中心的方向完善，從根本上維護全球經濟金融穩定。二是雖然新興國家貨幣國際化進程還需要更長的等待，可先行推動人民幣等有實力貨幣分擔貿易定價的功能，擴大活動半徑。(史晨昱 工行總行高級研究員)