一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，多數(shù)指標(biāo)比預(yù)計(jì)情況表現(xiàn)突出。由此，“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖”的判斷開(kāi)始出現(xiàn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)步出世界經(jīng)濟(jì)的寒潮，率先實(shí)現(xiàn)了復(fù)興？結(jié)合中國(guó)實(shí)際，對(duì)數(shù)據(jù)作詳細(xì)的分析與解讀，是判斷形勢(shì)現(xiàn)狀必不可少的工作。

　　一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，不少人開(kāi)始對(duì)我國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)表示樂(lè)觀的預(yù)期，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度正在逐步回升。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，的確有不少經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)回升的跡象，如用電量、進(jìn)出口情況等，尤其是消費(fèi)仍然十分強(qiáng)勁。一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額29398億元，同比增長(zhǎng)15.0%(3月份增長(zhǎng)14.7%)，扣除物價(jià)因素，實(shí)際增長(zhǎng)15.9%，同比加快3.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年加快1.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　筆者以為，這并不表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有受到外部的沖擊，消費(fèi)短期持續(xù)增長(zhǎng)源于我國(guó)社會(huì)結(jié)構(gòu)與西方國(guó)家的差異。

　　中國(guó)的大多數(shù)城市不是純粹的商業(yè)社會(huì),有龐大的吃財(cái)政的群體，這些人包括公務(wù)員、事業(yè)單位職工及國(guó)有企業(yè)員工。以北京為例，截至2007年底，全市有城鎮(zhèn)職工745萬(wàn)人，其中在國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)工作的人數(shù)有189萬(wàn)，在股份制企業(yè)工作的有218萬(wàn)，在私營(yíng)及個(gè)體工作的人數(shù)是200萬(wàn)。其中股份制企業(yè)中有很多是國(guó)家控股的。國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)及股份制企業(yè)與國(guó)家財(cái)政直接相關(guān)，或者說(shuō)，這些職工的收入不僅僅取決于經(jīng)濟(jì)效益，更取決于財(cái)政狀況。北京市的在職人員中與財(cái)政直接相關(guān)或間接相關(guān)的就業(yè)人數(shù)比例達(dá)到或超過(guò)了一半。

　　以商業(yè)為主的社會(huì)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的快速反應(yīng)就是大量的裁員與節(jié)省開(kāi)支,使社會(huì)總需求迅速減少、失業(yè)率迅速增加，結(jié)果一定是GDP的迅速下滑。中國(guó)首先失業(yè)的是農(nóng)民工，吃財(cái)政飯的主流群體不會(huì)因?yàn)榻鹑谖�機(jī)而失去工作，這些人的收入也不會(huì)因?yàn)榻鹑谖�機(jī)而減少，這些人是消費(fèi)的主力軍，所以社會(huì)消費(fèi)總需求不會(huì)立即出現(xiàn)下降。因此，我們看到在金融危機(jī)背景下我國(guó)的工業(yè)增加值出現(xiàn)了快速下跌，而居民消費(fèi)沒(méi)有出現(xiàn)大幅度的萎縮。

　　如果說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)高度依賴(lài)金融的話(huà)，那么我國(guó)經(jīng)濟(jì)高度依賴(lài)財(cái)政。財(cái)政狀況成為影響中國(guó)消費(fèi)需求的主導(dǎo)力量，只有當(dāng)金融危機(jī)演變?yōu)樨?cái)政危機(jī)時(shí)，才會(huì)對(duì)中國(guó)的總需求產(chǎn)生重大影響。當(dāng)前的稅收已經(jīng)出現(xiàn)減收，但由于2008年之前的2萬(wàn)多億的財(cái)政積累(表現(xiàn)為財(cái)政在中央銀行的存款)及國(guó)債余額占GDP的比例不高，在短期內(nèi)財(cái)政運(yùn)行沒(méi)有太大的問(wèn)題。

　　由于我國(guó)銀行對(duì)國(guó)家財(cái)政的高度信任，商業(yè)銀行給國(guó)有企業(yè)及政府工程項(xiàng)目提供巨額貸款，這是中國(guó)銀行業(yè)在全球金融危機(jī)背景下獨(dú)特的表現(xiàn)，銀行充當(dāng)著“準(zhǔn)財(cái)政”的角色。2009年前三個(gè)月，我國(guó)銀行貸款分別增加1.62萬(wàn)億元、1.07萬(wàn)億元、1.89萬(wàn)億元，合計(jì)為4.58萬(wàn)億元，與2008年全年基本相等。銀行信貸的大幅度增長(zhǎng)對(duì)緩和危機(jī)的沖擊十分有幫助。反觀西方國(guó)家的銀行，當(dāng)危機(jī)一旦來(lái)臨，信貸基本上處在凍結(jié)狀態(tài)，于是，危機(jī)一步一步加重并蔓延。

　　同樣，由于社會(huì)結(jié)構(gòu)的不同，金融危機(jī)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)的傳導(dǎo)及影響與西方國(guó)家的房地產(chǎn)市場(chǎng)也出現(xiàn)了明顯的差異。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，以商業(yè)社會(huì)為主的西方國(guó)家由于老百姓收入減少、失業(yè)增加，住宅及寫(xiě)字樓的需求會(huì)同時(shí)出現(xiàn)減少，住宅及寫(xiě)字樓市場(chǎng)會(huì)迅速出現(xiàn)蕭條。但中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)則有很大差異，由于政府部門(mén)及國(guó)有企業(yè)不會(huì)因?yàn)榻鹑谖�機(jī)而出現(xiàn)大量裁員，人們的收入不會(huì)因?yàn)榻鹑谖�機(jī)而出現(xiàn)明顯減少，對(duì)普通住宅(尤其是類(lèi)似北京的消費(fèi)型城市的普通住宅)的需求影響較小。因此，在市場(chǎng)價(jià)格下跌到一定幅度后，交易量會(huì)出現(xiàn)明顯反彈就在情理之中了。

　　但是，如果我國(guó)出口在較長(zhǎng)的時(shí)間里(如1年以上)不能恢復(fù)，則我國(guó)的財(cái)政狀況會(huì)越來(lái)越緊張，與財(cái)政直接相關(guān)的企業(yè)及個(gè)人的收入預(yù)期將受到?jīng)_擊，全球金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響將逐步深化，屆時(shí)消費(fèi)增長(zhǎng)將難以持續(xù)。(尹中立 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所金融市場(chǎng)研究室副主任)