“股神”巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司年度股東大會總是能吸引全世界投資者的眼球，今年的大會更是如此(詳見B38版)。其背景是，金融危機風(fēng)暴下，人們更需要從巴菲特那里得到指點和教導(dǎo)。更重要的是，大家也想知道金融危機里同樣遭受沖擊犯下錯誤的巴菲特如何看待自己的決策和有關(guān)投資的未來。

　　巴菲特說，2008年是44年來最糟糕的一年。這一年里，“我犯了一個大錯。在石油和天然氣價格接近頂峰時，我買入了大量美國康菲石油公司的股票。去年下半年能源價格出現(xiàn)暴跌，這是我始料不及的。雖然現(xiàn)在我仍然堅信今后油價極有可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于現(xiàn)在的每桶40至50美元價格，但到目前為止我還是錯了，這讓伯克希爾·哈撒韋公司損失了幾十億美元……”，雖然巴菲特的損失絕不止幾十億美元，但他承認(rèn)，有些損失是和他的決策有關(guān)的，購買石油公司股票就是一例。

　　投資是有關(guān)未來的事情，而未來總是有不確定性；投資也是一個價值判斷的事情，但價值到底是高估還是低估卻是一個很難判斷的事情。當(dāng)油價在140多美元時，考慮到石油資源的日益緊缺和全球?qū)κ�油需求的迅猛增長，全世界幾乎沒有人懷疑油價必然突破200美元，巴菲特也不例外，最終加速爆發(fā)的金融危機摧毀了所有能源和原材料市場的牛市基礎(chǔ)。

　　判斷巴菲特的成功和失敗，要看他在一個“覆巢之下，豈有完卵”的大風(fēng)暴里堅挺如燈塔的表現(xiàn)。不管怎么說，他的公司仍是受打擊相對較輕的，這要歸因于他長期堅持的價值投資，當(dāng)然，還有他承認(rèn)錯誤、及時調(diào)整的行動力。

　　如果投資人想從巴菲特那里取得什么投資圣經(jīng)，那么幾乎總是關(guān)于長遠(yuǎn)趨勢的，因為正如他自己所說：“你永遠(yuǎn)都無法斷定，市場的下一步走勢將是怎樣”，那不是他能夠掌控的領(lǐng)域，所以他也不去過分關(guān)注。

　　目前我們只知道巴菲特提醒大家不要輕易抄底，但他也反對持有現(xiàn)金。他說：“以目前的收益率長期持有現(xiàn)金等價物或政府債券是一種糟糕的政策。當(dāng)金融評論家高呼‘現(xiàn)金是王’的時候，這些美妙的現(xiàn)金幾乎沒有給他們帶來任何收益，而且隨著時間的推移，購買力也必定會越來越低。”以世界范圍內(nèi)不斷膨脹的貨幣政策本身而言，巴菲特沒有欺騙大家。

　　總體上，關(guān)于未來的投資，巴菲特的態(tài)度是不明朗的，也有些進退兩難的尷尬。但這不是他的尷尬，是世界的尷尬，是資本逐利必然的尷尬。我們就這樣一邊釋放流動性“救急”，一邊擔(dān)心未來的風(fēng)險，像是一邊拔著鳥的羽毛，一邊想要鳥高飛。

　　雖然深陷金融危機的泥淖，但巴菲特給股東的信和他在年度大會上表達(dá)的投資思想顯示他對未來并沒有失去信心，他仍然隨時準(zhǔn)備捕捉任何可能的投資機會。只不過，危機里他會更加謹(jǐn)慎，更加深思熟慮。

　　走下神壇的巴菲特并沒有失去任何光彩，相反，他的形象變得更加真實和飽滿。如果我們要贊揚巴菲特，就應(yīng)該贊揚他對投資的專業(yè)精神和對股東的負(fù)責(zé)態(tài)度。(陳聯(lián)科)