明日太保掛牌，券商預估上市定價從40元至55元不等

　　繼中國人壽(601628.SH)和中國平安(601318.SH)之后，明日開始上市交易的中國太保(601601.SH)將成為A股市場第三家保險類上市公司。

　　此次中國太保公開發行10億股A股，每股發行價30元。其中除了網下發行的3億股還將有3個月的鎖定期外，網上發行的7億股將于明日可以進行交易。本次發行后，中國太保的每股凈資產為7.05元。

　　中國太保屬于一家綜合性保險集團公司。主要通過下屬的中國太平洋人壽保險股份有限公司和中國太平洋財產保險股份有限公司為客戶提供全面的人壽及財產保險產品和服務，并通過下屬的太平洋資產管理有限責任公司管理和運用保險資金。

　　此前，與中國太保同日發行的出版傳媒(601999.SH)首日走勢出乎很多市場人士意料，暴漲逾329%。因此，兩個交易日后，中國太保上市首日如何定價也值得關注。

　　但從一些研究員的專業分析報告來看，他們對于中國太保的上市后估值并沒有如出版傳媒那樣翻倍的預期，而是主要集中在45至50元之間。

　　國金證券認為，相對于平安的綜合金融平臺優勢，相對于人壽的規模優勢、投資優勢，太保給我們的印象卻是平衡、穩健，沒有獨特的優勢。而良好的品牌知名度、遍布全國的網點渠道、豐富的客戶資源、充足的償付能力是公司發展的堅實基礎。同時，公司的資產管理、企業年金有望帶來新的增長點。因此考慮2008年H股發行，合理估值45.28元，其中壽險35.50元、財險8.77元、其他業務1.00元。

　　平安證券也認為，太平洋保險具有均衡的業務架構。公司擁有全國第二大壽險公司——太平洋產險98.14%的股權，同時擁有全國第三大壽險公司太平洋人壽97.83%的股權。這一業務結構符合公司“發展主業，推動價值型增長”的戰略目標。因此預計上市合理價在40~50元。

　　而安信證券則給予中國太保相對較高的目標價格。其通過分析得出，太保2008年壽險業務每股評估價值為49.14元，加上財險分部的6.34元，對公司6個月目標價為55.49元。(任亮）