近年來一直被資本系輾轉(zhuǎn)賣來賣去的國內(nèi)家電企業(yè)小天鵝，昨天以一則公開轉(zhuǎn)讓公告，再次將自己推上被并購前臺。

　　但愿這將是小天鵝的“終極并購”，否則，它在中國家電市場中的尷尬還將繼續(xù)。

　　突然停牌

　　“誰能告訴我小天鵝究竟是被誰收購啊？各種傳聞漫天飛。”一位股民網(wǎng)上的留言非常直觀地反映出眼下絕大部分小天鵝股民的心情。在股市大盤每日碎步盤升時，小天鵝昨早公告因有重大事項披露停牌一周。根據(jù)深圳證券交易所相關(guān)規(guī)定，小天鵝A、B股于1月14日至1月18日停牌，直至相關(guān)事項披露后復(fù)牌。

　　而昨天晚間，小天鵝再次發(fā)布公告稱：14日接控股股東無錫國聯(lián)集團通知，擬將無錫國聯(lián)持有的全部小天鵝股份87673341股A股(占公司總股本24.01%)，通過公開征集意向受讓方形式協(xié)議轉(zhuǎn)讓，并在報請相關(guān)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)同意后實施。

　　來自市場的信息顯示，目前長虹、美的以及意大利默洛尼集團均有意收購小天鵝。而市場呼聲最高的美的電器昨天也公告因討論股權(quán)激勵而停牌，這樣的“巧合”更使美的將收購小天鵝的傳聞大盛。

　　值得玩味的是，上周五，一向交易平淡的小天鵝A股交易量突然創(chuàng)下10年來最高，達到2763萬股，換手率為20.73%，盤中股價一度沖高至24.26元，收盤回落至21.9元，全天下跌0.68%。在買入金額排名前5名營業(yè)部中，4家上海券商營業(yè)部總買入近5200萬元；而在賣出金額排名前5名營業(yè)部中，無錫兩家券商營業(yè)部合計賣出8396萬元，兩家機構(gòu)專用席位賣出4640萬元。這顯示消息靈通的市場層面已對小天鵝重組前景提前出現(xiàn)分歧。

　　三強相爭

　　“目前有意向收購小天鵝的企業(yè)眾多，國資委態(tài)度比較開放，也不排除引入外資戰(zhàn)略投資者。”無錫市國資委主任蔣國榮昨天接受本報采訪時透露，除美的外，長虹和意大利默洛尼確實也和小天鵝有接觸。但他同時表示，期望并購小天鵝的企業(yè)還有很多，有的還未進入實質(zhì)性談判。

　　小天鵝財報顯示，早在去年上半年，美的在境外注冊成立的一家投資公司就曾在B股市場陸續(xù)吃進小天鵝B的股份。截至去年9月30日，該公司已持有小天鵝1800萬股B股，占比4.93%，成為小天鵝第三大股東，這使美的收購小天鵝充滿想象空間。

　　美的集團洗衣事業(yè)部總經(jīng)理王金亮昨天卻否認(rèn)美的停牌與并購小天鵝有關(guān)：“美的停牌的確因為要公布股權(quán)激勵計劃，與并購小天鵝無關(guān)，同日停牌實為巧合。”

　　傳聞中的另一收購方長虹集團昨天沒有任何高層出面談及此事。長虹內(nèi)部人士透露，1月28日，長虹將在總部綿陽召開盛大年會和旗下美菱冰箱的新年采銷會，美菱也正在綿陽建設(shè)冰箱廠，加之上月長虹剛收購華意壓縮，近期恐無暇顧及收購小天鵝。

　　據(jù)中國電子商會副秘書長陸刃波介紹，默洛尼集團此前已在無錫設(shè)有生產(chǎn)基地，總投資折合人民幣逾6億元，主要生產(chǎn)燃氣產(chǎn)品。目前小天鵝生產(chǎn)的洗碗機，就是與默洛尼合資，默洛尼占70%股份。近年來默洛尼也曾多次表示出并購小天鵝的意愿。但陸刃波表示，默洛尼集團目前在中國的產(chǎn)品中，并沒有小天鵝主營業(yè)務(wù)冰箱、洗衣機。

　　陸刃波認(rèn)為，相對外資，最近在白電市場擴張欲望強烈的長虹和美的，并購小天鵝后或更利于小天鵝發(fā)展。

　　白電之變

　　從2003年7月斯威特系收購小天鵝至今，昔日中國洗衣機老大小天鵝一直被資本系輾轉(zhuǎn)賣來賣去，錯失在中國家電市場的發(fā)展良機。在美的、長虹等待冰箱、洗衣機版圖高速擴張之時，小天鵝的市場份額卻一直難有大突破，在一線城市銷售排位甚至逐年后退。

　　根據(jù)北京蘇寧銷售統(tǒng)計，目前小天鵝洗衣機銷售僅排在第六七位，在國產(chǎn)洗衣機中也只進入前三。其在北京大中的銷售情況與此類似。從銷售額來看，在國產(chǎn)品牌中，小天鵝的銷售額遠遠落后于海爾。

　　陸刃波認(rèn)為，全球洗衣機制造產(chǎn)能向中國轉(zhuǎn)移是趨勢，因此國內(nèi)洗衣機企業(yè)銷量能繼續(xù)增長。小天鵝的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整取得一些進展，但相比整個市場仍不樂觀。2007年中國滾筒洗衣機市場呈現(xiàn)高速增長，但小天鵝滾筒洗衣機銷量的市場份額卻相對較小，冰箱銷量也不樂觀。

　　相比之下，無論美的還是長虹，都在加快擴張白色家電陣營。美的在繼續(xù)做大做強空調(diào)基礎(chǔ)上，向冰箱、洗衣機快速滲透，其收購的榮事達品牌和美的品牌冰箱、洗衣機，2007年都獲得大幅增長。美的董事局副主席兼總裁方洪波已喊出“2010年進入國內(nèi)冰洗前兩名”口號。而長虹收購的美菱冰箱，2007年也獲得大幅增長。

　　“依小天鵝今天的實力，根本難以與美的、長虹冰箱、洗衣機的產(chǎn)能與資本實力抗衡，被并購是最好的出路。”陸刃波表示。(段志敏 徐妍）