近期，在漲價風波和奧運契機將至的背景下，國內啤酒市場暗流涌動。一直扎根于北京本土發展的燕京啤酒(000729)，上周五公布了定向增發方案和高達18億元的募資項目組合，也開始凸現其謀求擴張全國版圖的決心。此外，為了抵御重要原料進口麥芽的漲價，和對進口的依賴，公司此次還擬新建15萬噸麥芽生產項目，以期打通產業鏈上下游。

　　業內人士分析，隨著燕京回歸全國市場，啤酒業三巨子已齊聚舞臺中心，今后國內啤酒行業的競爭將更趨激烈。

　　拓展新市場

　　燕京啤酒此次定向增發的對象包括控股股東北京燕京啤酒有限公司在內的不超過10名特定投資者，增發數量為8000萬-8600萬股，且增發價不低于20.95元。而公司此次的眾多募資項目則共需資金179654萬元。

　　針對募資項目中的“產能擴建”部分，東方證券研究員任美江分析認為，公司此次計劃融資約18億元，主要分四個投資方向：一個是鞏固優勢市場，如廣西和內蒙市場；二是加強部分傳統市場，如湖南、湖北市場，在這兩個市場燕京的實力還不是太大；三是對已開拓新興市場繼續投入，典型如廣東、新疆、浙江市場；四是開辟新的市場，此次投資的四川和山西市場就是如此。

　　公司公告顯示，2007年公司啤酒銷量已突破了400萬千升；通過本次募資項目的實施，公司將新增啤酒產能97.5萬千升。由此可見，如果增發順利，公司2010年產能達500萬千升的戰略目標已近在眼前。

　　任美江還認為，此次融資方案的公布，標志著燕京啤酒從固守領地到全國擴張的競爭戰略的轉型。他表示，進入新世紀以來，青啤和燕京擴張速度明顯減慢，只有雪花啤酒一騎絕塵。不過從2006年末開始，青啤逐漸調整戰略，隨著2007年展開了一系列產能擴建項目，青啤正式回到舞臺中心。從此次燕京的融資計劃來看，作為國內三家最具實力的啤酒企業之一，它也正式回到了舞臺的中央。從此，中國啤酒行業將開始進入新的格局，競爭將更趨激烈。

　　公司也表示：“通過對公司核心優勢競爭區的加大投入，將進一步加強廣西、內蒙等核心優勢競爭區的市場主導地位；通過對廣東、浙江、新疆、河北等外埠啤酒生產企業的技術改造，在擴充產能，提高市場份額的同時，提高技術含量，優化產品結構；通過新建四川、山西等地區啤酒生產企業，將完善公司在全國的戰略布局。”

　　減少原料進口依賴

　　同時，公司還表示，由于“原料供應受制于人，價格隨著國際市場的變動大幅起落，企業生產成本難以控制”，為了應對原材料漲價對公司業績的影響，公司此次還將在新疆、內蒙古建立麥芽生產基地，充分利用新疆和內蒙古地區優越的地理環境及原材料供應優勢，以國產優質大麥為原材料，建設麥芽生產基地。

　　啤酒大麥是市場化程度最高的農產品之一，也早與國際市場直接接軌，我國啤麥長期大量依靠進口。近年來，我國啤酒工業的高速發展，更使得國內近50%的啤麥來自進口。2007年以來，進口啤麥價格飆升，從年初的300美元/噸漲到500美元/噸。

　　由于利潤率較低，啤酒企業一向對原料及產品漲價很敏感，又迫于同業競爭，由此導致前一段時間啤酒行業“雷聲大，雨點小”的漲價風波。

　　從新疆、內蒙古的兩個項目看，前者需要投資2.3億元，可年產10萬噸麥芽；后者需資金9900萬元，每年可深加工5萬噸麥芽。這兩個項目建成后，公司每年可新增銷售收入5.4億元，新增年平均稅后利潤4004萬元。從戰略上分析，任美江則認為，這15萬噸麥芽項目，有利于降低上游原材料價格上漲對公司的負面影響。(記者 魏瑋)