今年圣誕節，15.81億股“小非”上市流通，相當于已流通股數的1.581倍，中國太保迎來其A股上市一年來的最大考驗。1至10元的持股成本區間，令市場對“小非”集體出逃憂心忡忡。不過，有知情人士昨日稱，中國太保相關方面已與這波解禁的“小非”進行過溝通，得到的反饋是，15.81億股中大概有三至五成會按兵不動。

　　中國太保分別于1995年、2002年、2006年等增資多次，因此其“小非”的特點是持股較分散(大概有216家)，且成本較低。據記者粗略統計發現，中國太保此波解禁的“小非”中，前十大“小非”累計持股8.96億股，其余206家“小非”持股6.85億股。

　　絕大多數“小非”持有成本非常低。前十大“小非”中，除源信行、京基集團和深圳三九國裕持有成本在8元至9元，其他成本均在2元以內。備受關注的凱雷則不會湊這波解禁的熱鬧，因為它的持股鎖定期長達三年。

　　上海久事是此次解禁中的最大原股東，持股2.58億股，持股成本為1.53元，其次是云南紅塔、大連實德，持股數分別為1.8億股、1.05億股，成本價分別為1.37元和低于0元。知情人士分析稱，大連實德成本低于0元是由于分別以2.5元和4.27元持有太保4.3億股和1.07億股，后來以4.27元至10元高價出售大部分股權。

　　持股分散且低成本的216家“小非”，幾成出逃，幾成不動，成為備受市場關注的焦點。據知情人士昨日透露稱，中國太保相關方面已與這波解禁的“小非”進行過溝通，得到的反饋是，15.81億股中大概有三至五成會按兵不動。

　　據市場人士推算，選擇按兵不動的“小非”多數可能是國有法人股股東。“禁售股中約一半是國有法人股，另一半是非國有法人股。一部分國有法人股股東可能會考慮戰略持有，其余作為財務投資的小股東就可能減持套現，特別是有融資需求的一些小股東跑路的可能性較大。”

　　不過，也有行業研究員表示，從相對估值來看，目前中國太保的股價具備良好安全邊際。綜合經營基本面及價值來看，以中國太保昨日12.17元/股的收盤價來看，相對合理估值水平來說仍有10%至20%的上漲空間。“中國太保‘小非’解禁帶來的沖擊，也有可能沒有預想中那么大。”

　　除自身遭遇解禁潮外，12月21日也是中國太保旗下的太保資產管理公司手持海通證券增發股解禁的日子。太保資產管理公司分別通過“太保人壽—分紅—個人分紅”、“太保人壽—傳統—普通保險產品”兩個賬戶參與了海通證券的增發，持股規模分別為2000萬股、6000萬股。海通證券送股后，太保持股數增至1.6億股，成本價降至17.9元/股。以海通證券昨日收盤價9.26元/股來計算，太保在海通證券上的浮虧約13.8億元。(黃蕾)