煤價持續大幅波動，煤電聯動的構想卻遲遲沒有政策出臺，煤企和電企終于坐不住了。昨日，已經停牌一天的國投新集(601918)和國投電力(600886)同時發布公告，稱正籌劃重大無先例資產重組事宜，將在公告刊登后向相關部門進行政策咨詢及方案論證。市場普遍認為，大股東國投集團可能將兩公司合并，再注入其他煤、電資產。停牌前兩公司股價均強勢上升，前日國投新集漲停，國投電力則錄得5.18%的漲幅。但分析師認為，電力行業始終不是基金重倉股，投資者須謹慎對待。

　　大股東或推動合并

　　事實上，兩公司此次停牌重組正是由它們的共同大股東——國家開發投資公司(以下簡稱“國投集團”)推動的。這也引發市場對兩公司合并的遐想。

　　根據兩公司昨日的公告，由于公司實際控制人國投集團正在籌劃重大無先例資產重組事宜，為避免對股價造成重大影響，兩公司股票周二起停牌。市場分析認為，一方面，國投集團可能分別對兩家公司所分屬的煤、電業務進行整合，那是市場早有預期的；另一方面，也可能選擇先將兩公司合并，再注入集團其他煤、電資產，有傳言稱，兩家公司可能只保留一家。

　　這樣的說法得到了大部分市場人士的認可。金元證券分析師王鎮謙告訴記者，將兩個公司合并無異于對它們進行利益捆綁，這樣起到了風險分攤的作用。現在煤價大幅波動下，這樣的合并很有可能成功。“作為煤企，在煤價暴跌的形勢下已經出現了虧損的跡象，如果能和電企聯合經營則可以保證產品有穩定的市場；而作為電企，此前在煤價高漲之時飽嘗供煤不足的苦頭，最嚴峻的時候，有很多電企電煤庫存只有一個星期甚至更少，它們當然也很希望能和煤企聯合以保證煤炭供應。”

　　國金證券分析師龔云華也表示，如果國投集團按照這種方式進行煤電兩大板塊的整合，對這兩個行業將是具有代表性的案例。

　　煤電一體化趨勢明顯

　　隨著此次兩公司停牌重組的消息出爐，市場對煤電一體化的預期已經十分明顯。而對于煤炭和電力這兩個行業而言，這似乎已經是一個不可逆轉的趨勢。

　　就以國投新集和國投電力為例，前者一直在嘗試涉足電力業務，如今年12月8日，公司公告稱投資一億元用于收購安徽康源電力集團有限責任公司所持有的國投宣城發電有限責任公司24%的股權。

　　而國投電力也早在10月份就表示擬在新疆伊犁地區與國投煤炭公司合作開展發電和煤炭開采業務,并合資設立國投伊犁能源投資開發有限公司,其中國投電力持股60%,國投煤炭公司持股40%。公司董秘魏瓊告訴記者，這正是公司實現煤電一體化的戰略步驟之一。由此看來，此次重組如能順利完成，正遂了兩公司的心愿。

　　不過王鎮謙認為，這種通過合并實現煤電一體化的方式，未來在一些大集團中可能會越來越普遍，但對于中小企業，尤其是小型煤電而言，肯定沒有實力進行類似的操作。“中小火電肯定要死掉一批。”此外，他提醒投資者，電力行業在基金的配置中并不是重倉的板塊，關注度不高，因此還不能積極看好。(記者 陳昊旻)