明日,中國(guó)太保(601601)將有15.81億股限售股解禁,分別由216家法人股東持有,在這15.81億股上市后,太保流通盤將擴(kuò)大到目前的2.58倍。隨著太保低廉籌碼的限售股解禁,股價(jià)未來(lái)恐怕將遭遇大跌的風(fēng)險(xiǎn)。昨日,中國(guó)太保收于10.87元,跌幅達(dá)7.41%。

　　10億限售股成本低于2.5元/股

　　中國(guó)太保2007年A股上市前,共進(jìn)行過(guò)四次增資擴(kuò)股,吸引了包括燕京啤酒、東方創(chuàng)業(yè)、福建南紡等上市公司和華寶投資、申能集團(tuán)、大連實(shí)德等大型公司的資金入場(chǎng),中有216家原股東共計(jì)15.81億股將在明日解禁。

　　在明天的解禁股股東中,大多數(shù)“小非”持股成本極低。前十大“小非”中,僅有京基集團(tuán)、源信行和深圳三九國(guó)裕持有成本在8至9元。約有10億股的持股成本在2.5元左右。

　　極低的成本支撐了較大的獲利空間。在太保上市前,已有部分公司通過(guò)轉(zhuǎn)手倒賣收回投資。以大連實(shí)德為例,該公司分別在2002年和2007年以2.5元和4.27元持有太保4.3億股和1.07億股,但在2007年向京基集團(tuán)、源信行投資等15家單位轉(zhuǎn)讓,共收回了30億元。

　　近三成限售股或被拋售

　　從這次15.81億股限售股的股權(quán)結(jié)構(gòu)看,在持股成本為2.5元左右的10億股中,約4億股為太保監(jiān)事單位持有,還有近5億股為國(guó)企持有,這些公司拋售的可能性不大；剩下的6億股,除了大連實(shí)德為大型企業(yè)外,其余5億股多為中小企業(yè)持有。分析師指出,在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不景氣,企業(yè)普遍缺乏現(xiàn)金流的背景下,這部分限售股很可能會(huì)被拋售。

　　11月底,在12.9億股定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股上市流通后,海通證券連續(xù)三日封住跌停。市場(chǎng)預(yù)測(cè),中國(guó)太保很有可能重走海通證券的老路,在圣誕面臨拋壓,股價(jià)可能出現(xiàn)大幅下跌。

　　不過(guò),知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲指出,中國(guó)太保的股權(quán)結(jié)構(gòu)與海通證券不同,此次解禁的限售股占總流通盤的比例相比海通證券要小很多,且在前期一個(gè)多月的反彈行情中漲幅不到海通證券的一半,因此,中國(guó)太保不會(huì)像海通證券限售股解禁時(shí)一樣出現(xiàn)連續(xù)暴跌的行情。