進入2009年以來，上證綜合指數累計漲幅超過20%，近幾日的調整走勢可以看作是連續大幅飆升之后的技術性回調。對于今年年初以來那些表現弱于大盤的股票，我們不妨分析一下，看看它們有哪些特征。

　　286只A股走勢弱于大盤

　　截至2月17日，上證綜合指數累計漲幅為27.39%，根據WIND統計，剔除掉今年以來因停牌導致交易日少于15個的股票，有286只A股自1月5日至2月17日的累計漲幅小于27.39%。其中，274只還處于累計上漲狀態，另有武漢中百、湘郵科技、攀渝鈦業、長城股份、雙鷺藥業、攀鋼鋼釩、科華生物、平高電氣、三精制藥、小商品城、光華控股、鹽湖鉀肥共12只股票累計處于下跌狀態。

　　弱勢股票三大原因

　　這些股票走勢弱于大盤的原因可歸納為三點：

　　1、流通市值較大。這些股票包括中國石油、中國人壽、招商銀行、工商銀行等，流通A股市值在100億元以上的股票共有39只。

　　2、2008年下半年走勢相對較強。2008年下半年上證綜合指數累計下跌33.45%，而這286只A股中，走勢強于大盤的有257只，所占比例為90%。

　　3、停牌時間較長。復牌后進入2009年延續了一段時間的補跌，如鹽湖鉀肥、ST鹽湖因吸收合并事宜停牌，2008年6月25日停牌，同年12月26日復牌后連續補跌。

　　八成股票估值高于平均水平

　　從行業屬性上看，這286只A股中，機械41只，醫藥37只，石化化工35只，信息技術31只，商業25只，其余行業的數量較少。這些行業多是因為利好在去年透支，因而今年以來走勢相對偏弱。

　　從估值水平上看，286只A股中，174家發布了預警公告，預計凈利潤大增的有48家，有一定增長的41家，預計扭虧的3家，預計虧損的30家，預計大幅下降的22家，預計出現一定下降的14家。這些上市公司的年報預警喜憂參半。剔除掉30家虧損公司，以2008年前三季度業績和2009年2月17日收盤價計算，256只A股中，低于市場平均18倍市盈率水平的有54只，約八成的股票價格高于市場平均水平。其中，86只股票市盈率在40倍以上，占三分之一的比例，處于價值高估狀態。這些股票市場定位偏高，造成走勢弱于大盤。(西南證券 張剛)