中新網3月10日電 香港《星島日報》3月10日發表社論《弱美元損人利己 后果嚴重》說，美元大幅貶值損人利己，但也不是沒有后遺癥，最明顯便是油價、商品價格大幅飆升，勢必觸發美國通脹上升，令美國人面臨生活水平下跌的痛苦；更令人憂慮的是，一九八七年因為美國和德國對利率政策分歧，結果觸發環球股災，如果各大央行矛盾加深，金融市場就有可能出現動蕩。

　　社論摘錄如下：

　　過去一個星期，美元匯價急跌，兌歐元迭創歷史新低，兌日圓同樣顯著回落。美元匯價急挫，令人關注聯邦儲備局是否刻意推低匯價，債權國和西方工業國對于美國的不滿情緒似乎不斷加劇，令人憂慮各大國央行會否出現矛盾，并且因此觸發金融動蕩。

　　美元匯價大挫，對于歐洲、日本以至中國這些持有大量美國國債的國家來說，等于借出去的錢不斷縮水，每年收取的孳息非但未能彌補匯價損失，同時還會因為通脹向上，購買力面臨雙重損失。歐洲央行現正關注的是，美國稍后會否再大幅減息，造成匯價和通脹的沖擊加劇；英國和歐洲日前堅拒減息，多少有點向美國表明，希望聯儲局在考慮利率去向時，能維持控制通脹的責任。

　　歐洲認為美國任由匯價滑落是不負責任，甚至懷疑聯儲局刻意推低美元變相賴債，有投資分析家指責聯儲局主席伯南克摧毀了市場對美元的信心，將成為歷史罪人。伯南克是否刻意推低美元匯價呢？從他出席國會聽證會時曾說，美元匯價是由美國經濟狀況決定，反映他認為匯率不是由央行決定，而是由一國經濟決定。如果經濟強，資金自然流入，市場自然對貨幣有信心，從這個邏輯推斷，伯南克重視經濟表現，多過重視匯價，所以就算他沒有刻意推低美元，至少在他考慮利率去向時，不會特別注重維持匯價。

　　伯南克重視經濟多于匯價，目前美國形勢是，次貸風暴未消，除了停止按揭的物業屢創新高外，信貸緊縮還有蔓延至信用卡市場的跡象，另外銀行業掀起裁員風，都把經濟推向懸崖。現時不少經濟學家都估計美國首季經濟出現負增長機會極大，伯南克現在能做的，是能否盡快啟動經濟回升，令第二季增長脫離險境。

　　美國金融市場風聲鶴唳，伯南克若保住經濟王牌，就是維持失業率在低水平，以美國樓市之差，失業率卻仍能守住百分之五以下水平，可以說全賴美元匯價偏軟，帶動旅游及服務出口，在“單天保至尊”下，低利率和低匯價已經是伯南克最能依賴的法寶，又怎會輕易因為歐洲不滿而丟棄。

　　美元大幅貶值損人利己，但也不是沒有后遺癥，最明顯便是油價、商品價格大幅飆升，勢必觸發美國通脹上升，令美國人面臨生活水平下跌的痛苦；更令人憂慮的是，一九八七年因為美國和德國對利率政策分歧，結果觸發環球股災，如果各大央行矛盾加深，金融市場就有可能出現動蕩。

　　美元匯價下跌，令到全球不安，說到底，源于經濟由高峰期滑落，情況會否徹底改善，最終還要看伯南克犧牲美元匯價刺激經濟的策略能否奏效，在美國經濟未有出現好轉訊號前，市場氣氛仍然會非常緊張。歐洲和日本面對匯價高企，都要承受出口競爭力下降的痛苦，而美國就業借低匯價得益，但亦要付出通脹加劇的代價。

　　港元一直與美元掛鉤，加上經濟屬外向型，通脹未來必會加劇，尤幸人民幣兌美元升值速度尚算緩慢，否則情況更加明顯。至于從投資角度，匯價偏低本來有利企業，對股市不無好處，但港股在過去一個星期卻反復下挫，理由在于港股原先在大量資金炒賣下推上高峰，但現在中國大陸收緊銀根，外資又因為美元資產貶值，認為未是大手掃貨的時刻。在資金裹足之下，形成股市易跌難升，所以期望港股氣候回暖，可能先要等候美元匯價喘定。