持續一個月的股市震蕩，存款儲蓄持續大幅向股市搬家的現象出現放緩。

　　來自央行上海總部的最新貨幣信貸數據顯示，在延續5個月的分流走勢之后，儲蓄存款在6月份首度出現了分流減緩跡象。上海市中資金融機構當月儲蓄存款新增60.9億元，同比多增50.7億元。

　　上半年，上海市中資金融機構人民幣企業存款增加769.3億元，同比多增282.5億元，其中定期存款多增僅22.1億元。存款短期化、活期化的趨勢從2006年下半年開始就逐漸顯現。今年上半年，中資金融機構新增的企業和儲蓄存款中的活期存款占比達134%，同比上升83個百分點，企業和儲蓄活期存款同比分別多增260.4億元和25億元。

　　央行上海總部指出，存款活期化趨勢增強一方面與企業銷售業績良好、經營性資金周轉加快有關，另一方面與上半年證券市場交易活躍和房地產市場呈現回暖態勢使企業和居民增強對資金流動性的偏好有關。

　　與此同時，過去半年里企業存款也經歷了不同程度的波動和分流。

　　上半年，上海市中資金融機構月度間企業存款增量最大波動超過千億元，且第二季度波動幅度大于第一季度。受6月份股市震蕩影響，中資金融機構當月新增企業存款661.2億元(其中94.3%為活期存款)，較5月份多增1205.2億元，占上半年全部企業存款增量的86%。

　　央行上海總部認為，企業存款波動表現為活期存款大增大減，主要與今年上半年股市波動較大有關。

　　“儲蓄存款和企業存款分流不是件好事，而且短期內太過波動也不是件好事”，一國有銀行頭寸管理部門負責人這樣說。

　　交通銀行首席經濟學家連平對此表示，存款穩定性差給商業銀行流動性管理造成壓力，不同類型的銀行面臨的壓力又略有不同。他表示，流動性過剩問題在大銀行表現比較突出，存款活期化和起伏波動使得銀行必須劃撥更多備付金，這嚴重影響了銀行資金運用的整體效益。“而小銀行迫于放貸壓力，必須在資金來源不穩定的情況下顧及存貸比壓力上線。頻繁的拆借資金及拆入資金量的增大也增加了銀行的資金成本。”

　　一些國有銀行頭寸管理部門負責人指出，多數銀行已經意識到流動性管理壓力，并有計劃地采取措施以獲得穩定的存款來源。“同時也紛紛強化全行頭寸管理，通過增收同業存款等營銷手段加緊存款回流。”

　　不過可以預見的是，流動性管理的難題還在繼續。(鄒靚）