上周A股市場區間震蕩整理。上投摩根基金公司認為，考慮到目前股指已接近前期高點，預計短期內市場還將維持震蕩格局。

　　上周四，國家統計局公布了今年上半年國民經濟數據。上半年國內生產總值130619億元，按可比價格計算，同比增長10.4%，比上年同期回落1.8個百分點。其中，第二季度實際GDP同比增幅從一季度的10.6%進一步回落至10.1%，已是連續第4個季度回落，比此輪經濟周期的高點回落了2.5個百分點。從增速回落的原因來看，工業生產增速雖然有所減緩，但企業利潤繼續增長；全社會固定資產投資同比增長26.3%，比上年同期加快0.4個百分點；而社會消費品零售總額同比增長21.4%(6月份增長23.0%)，比上年同期加快6.0個百分點；實際凈出口的貢獻率下降才是二季度GDP同比增幅回落的主要原因。在進口需求保持穩健的同時，人民幣的升值是導致出口需求放緩、貿易順差下降的一個重要因素。

　　上半年，經濟增長雖然減緩，但還沒有成為政府擔心的問題，治理通脹依然是經濟工作的首要任務，宏觀調控的格局不會有明顯的改變，緊縮的貨幣政策短期內很難放松。而從央行發布的貨幣信貸數據來看，6月份貨幣增速如期回落：M1增速從5月份的17.9%回落至14.2%，M2增速從5月份的18.1%放緩至17.4%，從緊的貨幣政策取得明顯成效。

　　上投摩根認為，雖然上半年經濟數據基本符合市場預期，但并沒有出現大家所希望看到的“好于預期”的數據，而PPI的繼續走高也使投資者對后市不敢過于樂觀。伴隨著指數的下跌，成交量的不斷縮小也顯示出投資者的謹慎心態，考慮到目前股指已接近前期高點，預計短期內市場還將維持震蕩格局。(記者 錢妤)