中秋假日尚未結(jié)束，央行“兩率”下調(diào)的消息即已震動(dòng)了金融市場(chǎng)。兩項(xiàng)貨幣政策的調(diào)整措施包括：16日起下調(diào)一年期人民幣貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)；25日起下調(diào)中小金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)汶川地震重災(zāi)區(qū)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于此次“兩率”的下調(diào)，市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為，新增可貸資金將對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)環(huán)節(jié)產(chǎn)生直接的積極影響，也會(huì)間接利好資本市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)基本面。那么，對(duì)于“兩率”直接作用下的銀行業(yè)又將產(chǎn)生哪些影響？記者就此采訪了幾家商業(yè)銀行的高管及業(yè)內(nèi)人士。

　　銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將有所改變

　　由于此次利率調(diào)整不涉及存款利率，這意味著商業(yè)銀行貸款利率的總體水平將有所降低，那么，銀行方面又是如何看待利差縮小產(chǎn)生的不利影響呢？

　　光大銀行戰(zhàn)略管理部總經(jīng)理吳富林的回答很直接：“這次調(diào)整再次提醒商業(yè)銀行利差縮小的趨勢(shì)，應(yīng)積極籌劃盈利模式的轉(zhuǎn)變。”不過，交通銀行研究部高級(jí)金融分析師仇高擎則相對(duì)樂觀：“如果商業(yè)銀行的貸款投放因?yàn)榻迪⒍�增加，�?huì)在一定程度上抵消貸款利率下降的負(fù)面影響。”

　　對(duì)于此次非對(duì)稱降息，民生銀行副行長(zhǎng)趙品璋更看重其對(duì)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的作用。他向記者分析說，由于中長(zhǎng)期貸款利率下調(diào)幅度較小，短期貸款下調(diào)幅度較大，預(yù)計(jì)各銀行在掌控自身流動(dòng)性安全基礎(chǔ)上，會(huì)根據(jù)收益率變化在資產(chǎn)期限擺布上有所調(diào)整；同時(shí)，由于貸款收益率降低，會(huì)促使銀行根據(jù)自身情況，適當(dāng)調(diào)整貸款與其他業(yè)務(wù)(如投資)之間的分配比例，并會(huì)進(jìn)一步促使銀行不斷加大中間業(yè)務(wù)的投入與開發(fā)。“總之，銀行會(huì)根據(jù)央行貨幣政策，不斷調(diào)整自己的經(jīng)營(yíng)策略，以期能夠更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)并保持自身的健康發(fā)展。”趙品璋說。

　　另外，銀行方面還普遍認(rèn)為，雖然下調(diào)貸款利率讓銀行利差收入縮小，但卻對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量有正面影響。原因是降息有利于企業(yè)降低財(cái)務(wù)成本，提高盈利能力，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而減輕銀行不良資產(chǎn)的壓力。

　　對(duì)大小銀行盈利影響不一

　　“‘兩率’調(diào)整對(duì)銀行影響不一。貸款利率下調(diào)短期看肯定會(huì)使銀行利差縮小，影響未來盈利預(yù)期；但存款準(zhǔn)備金率的降低，有利于提高中小銀行資產(chǎn)的總體收益率。”某證券公司銀行業(yè)分析人士向記者表示。

　　對(duì)于這一判斷，仇高擎表示贊同，他分析說，對(duì)于大銀行而言，雖有負(fù)面影響，但影響不大，一是因?yàn)榍?個(gè)月商業(yè)銀行大部分的年度貸款額度已經(jīng)使用完畢；二是因?yàn)閷?duì)于大部分貸款，利率是按季、按年調(diào)整，因此年內(nèi)受的影響較小。至于中小銀行，受益于存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)，上述負(fù)面影響應(yīng)會(huì)更小一些。

　　趙品璋也認(rèn)為，由于大多數(shù)銀行的貸款會(huì)在三季度末跟隨基準(zhǔn)利率調(diào)整而調(diào)整，因此預(yù)計(jì)會(huì)使銀行四季度利息收入在現(xiàn)行合同基礎(chǔ)上有所減少，進(jìn)而影響全年利潤(rùn)，但這一影響并不顯著，也不會(huì)對(duì)銀行的長(zhǎng)期盈利能力產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。他具體分析說，由于各期限基準(zhǔn)利率下調(diào)幅度不同，對(duì)各銀行的影響也不盡相同，預(yù)計(jì)各銀行的存貸款利差減少在0.23%至0.28%之間，中值約為0.25%，即每1000億元貸款，銀行每年將減少利息收入2.5億元。但另一方面，由于存款準(zhǔn)備金率下調(diào)會(huì)釋放銀行可用資金，且銀行的資產(chǎn)收益率比法定存款準(zhǔn)備金利率高，該部分釋放資金可為銀行創(chuàng)造更多利息收入。同樣，各銀行由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量不同，收益率也相差較多，估算資產(chǎn)收益率與法定存款準(zhǔn)備金利率之間的利差在2.2%至5%之間，中值約為3.6%，即每1000億元存款，釋放的資金每年可多創(chuàng)造利息收入約0.36億元。

　　趙品璋認(rèn)為，如果不考慮后續(xù)貨幣政策調(diào)整方向，按照股份制銀行整體進(jìn)行估算，本次貨幣政策調(diào)整會(huì)降低中小銀行存貸款利差約0.2個(gè)百分點(diǎn)，降低資產(chǎn)收益率0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　準(zhǔn)備金率差別調(diào)整具雙重效應(yīng)

　　對(duì)于首次實(shí)行全國(guó)金融機(jī)構(gòu)大范圍的差別準(zhǔn)備金政策，銀行方面認(rèn)為，體現(xiàn)了央行促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的政策導(dǎo)向，通過增強(qiáng)中小銀行的流動(dòng)性安全和資金投放能力，有利于從資金源頭上緩解企業(yè)、特別是中小企業(yè)融資難問題。

　　興業(yè)銀行研究規(guī)劃部研究員華武表示，與以往“一刀切”式的調(diào)整方式比較，此次調(diào)整更大地體現(xiàn)了政策的靈活性和“區(qū)別對(duì)待”的政策意圖，在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，這種方式更有利于化解矛盾、解決問題。

　　仇高擎認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率差別調(diào)整，有雙重政策含義：一是考慮到中小銀行的流動(dòng)性相對(duì)較緊，降低準(zhǔn)備金率則有利于其擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)的信貸投放，防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；二是考慮到銀行業(yè)作為一個(gè)整體而言，其流動(dòng)性狀況尚未徹底改變，特別是大銀行的流動(dòng)性相對(duì)寬松一些，所以準(zhǔn)備金率調(diào)整沒有“一刀切”。

　　趙品璋也認(rèn)為，由于大銀行普遍存貸比較低，其資金本身并未充分運(yùn)用到貸款方面，因此央行降低其存款準(zhǔn)備金率對(duì)促進(jìn)貸款投放意義不大；而中小銀行存貸比較高，釋放的可用資金將會(huì)增加銀行的信貸投放能力。因此，央行本次的存款準(zhǔn)備金率差別調(diào)整，確有增加信貸投放、緩解中小企業(yè)融資難的政策指向。按照業(yè)內(nèi)人士的估計(jì)，準(zhǔn)備金調(diào)整將影響到全國(guó)1/5的存款基數(shù)，增加近1000多億元可貸資金。

　　不過，以上新增資金是否真能有效緩解中小企業(yè)融資難問題，目前還是個(gè)未知數(shù)。趙品璋認(rèn)為，要想真正建立一個(gè)有利于中小企業(yè)發(fā)展的金融環(huán)境，還需要進(jìn)一步協(xié)調(diào)信貸規(guī)模控制、中小企業(yè)不良貸款處置和撥備計(jì)提、中小企業(yè)對(duì)銀行的資本耗用、中小企業(yè)信用環(huán)境改善等相關(guān)政策。 (謝利 金立新)