“周二央票中標(biāo)收益率大幅下降10個基點，市場就普遍預(yù)期央行會推出降息舉措，但沒有想到會如此之快。”昨日，存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)以及取消利息稅“三箭齊發(fā)”，基金經(jīng)理們普遍認(rèn)為此舉透露出此前從緊的宏觀調(diào)控政策已發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化，對于當(dāng)前身處國際金融動蕩中的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將起到提振作用。

　　地產(chǎn)行業(yè)可能率先受益

　　某基金公司投資總監(jiān)向記者表示，與此前9月份的三大利好相比較，此次“三箭齊發(fā)”主要是針對實體經(jīng)濟(jì)而非資本市場。“貸款利率的降低將直接推動工業(yè)生產(chǎn)成本下降，從而對制造業(yè)起到提振作用。”該投資總監(jiān)認(rèn)為，如果從市場反應(yīng)來看，則有利于緩解投資者對未來經(jīng)濟(jì)基本面的憂慮，進(jìn)而穩(wěn)定市場信心。“如果具體到行業(yè)板塊上，一些利率敏感型板塊將可能率先受益，如地產(chǎn)行業(yè)。”

　　深圳一位基金經(jīng)理認(rèn)為，此次宏觀政策的調(diào)整之所以如此之快，與當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境密不可分。一方面，目前全球金融市場動蕩正在逐步對實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生危害，身處其中的中國經(jīng)濟(jì)也將受到一定的影響，必須通過貨幣政策的調(diào)整來應(yīng)對。另一方面，美英歐等六大央行紛紛降息以及國內(nèi)通貨膨脹壓力的逐步減緩，均為放松貨幣政策提供了更為寬松的環(huán)境。

　　貨幣政策或?qū)⒗^續(xù)松動

　　不過就此次“三箭齊發(fā)”究竟會對經(jīng)濟(jì)和股市起到多大的提振效用，多數(shù)基金經(jīng)理仍表示謹(jǐn)慎樂觀。深圳一位基金經(jīng)理認(rèn)為，利率升降對經(jīng)濟(jì)周期的反作用效果不同：上升周期中加息收效較大，因為成本的增加直接關(guān)系到企業(yè)投融資的盈虧平衡點；而下降周期中降息、降低存款準(zhǔn)備金率和其他放松銀根的手段則未必有效，因為對前景的悲觀會令企業(yè)主動收縮戰(zhàn)線、銀行謹(jǐn)慎惜貸，這將對資金的流動性產(chǎn)生不利影響。

　　“尤其是前期無論是國際經(jīng)濟(jì)還是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，積累了較多問題，如生產(chǎn)和消費的不平衡、國內(nèi)產(chǎn)能過剩等，都需要較長一段時間來消化和解決，而且政策效應(yīng)也需要一步步累積。”上述基金經(jīng)理認(rèn)為，不排除央行未來繼續(xù)放松貨幣政策，以真正達(dá)到扭轉(zhuǎn)預(yù)期、保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的目標(biāo)。