上周末，平準(zhǔn)基金傳聞再起。平準(zhǔn)基金推出的可能性究竟有多大？何時(shí)會(huì)推出？救市效果如何？凡此種種，引發(fā)了市場(chǎng)的猜想。

　　看點(diǎn)1：呼吁推出平準(zhǔn)基金的層次提高

　　如果說(shuō)3000點(diǎn)、2500點(diǎn)時(shí)市場(chǎng)呼吁平準(zhǔn)基金多半屬于一廂情愿的話，那么，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任、前證監(jiān)會(huì)主席周正慶的兩次呼吁，以及原銀監(jiān)會(huì)副主席唐雙寧、原全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任王連州都主張推出平準(zhǔn)基金，這至少表明平準(zhǔn)基金已列入管理層的議事日程。

　　看點(diǎn)2：設(shè)立平準(zhǔn)基金有國(guó)際先例可循

　　日本、新加坡、韓國(guó)的平準(zhǔn)基金早在10-40多年就已設(shè)立，近期，越南、俄羅斯也紛紛仿效，股市均上漲50%，11月6日韓國(guó)又推出5000億元的平準(zhǔn)基金。

　　看點(diǎn)3：推出平準(zhǔn)基金與中國(guó)式救市基調(diào)相契合

　　中國(guó)政府救市的基調(diào)是“把自己的事情做好。”所謂“自己的事情”，我認(rèn)為一是確保明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8%以上，二是確保資本市場(chǎng)穩(wěn)定。在嚴(yán)控大小非難以達(dá)成共識(shí)的情況下，推出平準(zhǔn)基金是眾望所歸、民心所向。

　　看點(diǎn)4：目前推出平準(zhǔn)基金正當(dāng)其時(shí)

　　從時(shí)間方面看，本輪直線下落式的調(diào)整已持續(xù)了13個(gè)月，已到達(dá)18年股市的平均成本線。從空間方面看，72.8%的跌幅，列一年來(lái)全球股市跌幅之最。從市場(chǎng)估值看，目前已跌至歷史最低水平。由此推出平準(zhǔn)基金不僅正當(dāng)其時(shí)，而且勝算很大。

　　看點(diǎn)5：平準(zhǔn)基金最可能推出的時(shí)機(jī)

　　我認(rèn)為，第一種可能，在1700點(diǎn)附近宣布消息，真正入市位置可能是1500點(diǎn)。第二種可能，1700點(diǎn)時(shí)引而不發(fā)。當(dāng)市場(chǎng)往1500點(diǎn)方向殺跌時(shí)，割肉籌碼正好落入大機(jī)構(gòu)張好的網(wǎng)袋中，然后再推出。不管何種可能，1500點(diǎn)以上極有可能形成本輪熊市的終結(jié)點(diǎn)。

　　看點(diǎn)6：平準(zhǔn)基金的救市效果顯著

　　日本于1964年建立平準(zhǔn)基金，隨后一年股市上漲50%。香港于1998年設(shè)立平準(zhǔn)基金，也使股市大幅反轉(zhuǎn)，港府由此盈利1180億港元。近期越南、俄羅斯因有變相的平準(zhǔn)基金入市，均使兩國(guó)股市飆升50%。

　　如果中國(guó)推出5000億元平準(zhǔn)基金，至少能帶動(dòng)3倍的社會(huì)資金入市，可使3萬(wàn)多億流通市值的股市漲30%以上，即收復(fù)2245點(diǎn)，甚至2500點(diǎn)，其救市效果及持續(xù)性將大大超過4.24和9.18兩次。萬(wàn)一平準(zhǔn)基金也被大小非所套，那么，管理層必將下決心嚴(yán)控大小非，中國(guó)股市就將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。 (蔡明明)