受人民幣貶值預期影響，昨日境內銀行間外匯市場繼續出現“美元荒”，人民幣對美元也再次觸及跌停，但下午市場美元流動性增加，人民幣最終離開“跌停板”。分析人士稱，央行或已向外匯市場注入美元，同時不應對匯率貶值改變出口形勢期望過多。

　　此“跌停”非彼“跌停”

　　本周，人民幣匯率跌停成為社會關注的焦點，但此“跌停”與通常所說的股票等證券“跌停”并不是一回事。

　　根據相關規定，當前每日銀行間即期市場人民幣對美元交易價的波動區間為當日中間價的上下千分之五。人民幣對美元匯率跌停是指交易價觸及到了波動區間的下限。但股票的漲停或跌停是指當日交易價較上日收盤價的漲跌幅達到了5%或10%的限制。

　　因此，如果以收盤價論，除了本周一人民幣收盤價較上周五下跌(貶值)0.72%以外，周二的跌幅只有0.03%，而周三的跌停板價格較周二反而有所上漲，原因就在于周三的中間價小幅反彈。

　　央行或已干預

　　受人民幣貶值預期影響，市場充斥著美元買盤報價而鮮見賣盤報價，“美元荒”持續彌漫市場。昨日下午2點左右，記者致電某外資銀行駐上海交易員，他表示：“手頭很缺美元，但市場上并沒有美元賣盤，市場幾乎停滯，想交易也沒法交易”。業內人士表示，在上周五、本周一中間價連續出現大幅下調之后，市場貶值預期加重，市場對美元需求急劇增加，尤其是恐慌性買盤增加。

　　此外，境內外遠期市場出現的巨大套利空間也增加了美元需求。業內人士稱，離岸市場NDF美元對人民幣的升水幅度要大于境內美元遠期匯率，機構可以在賣出NDF的同時在境內市場買入美元遠期，然后再利用境內掉期市場進行套利，增加了現匯市場上的美元需求。

　　但昨日收盤前一個多小時，市場上美元供應增加，人民幣對美元也一度上漲至6.8550的高位，最終收盤價位為6.8830，較上日上漲40個基點。據交易員反映，這有可能是央行入市干預，提供美元流動性。分析人士認為，央行此舉可能是不愿意人民幣過快貶值，但也有可能是出于維護外匯市場健康運行的考慮，因為連續跌停已經影響了市場的流動性。

　　貶值并非萬能

　　在出口企業的目標由發展轉為生存的情況下，人民幣貶值可以適度減輕它們的壓力。但有分析認為，當前外貿形勢惡化的主因是外需減弱，不因過分看重人民幣貶值帶來的利好效應。

　　對外經貿大學金融學院副院長丁志杰認為，人民幣匯率貶值不會改變中國出口的形勢，反而有可能會引起其他國家的非議和貿易爭端。摩根大通認為，中國出口商面臨的問題是需求和收入問題，而不是定價問題。中國無法通過人民幣貶值扭轉出口大幅下挫的局面。法國巴黎銀行全球外匯策略主管Hans Redeker認為，如果中國調整匯率政策，可能導致情況變得更加糟糕，政府應該著重關注提振內需。 (張曙東)