“目前已經(jīng)是最壞的時(shí)期，”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松昨日表示，從現(xiàn)在到明年一二季度將是經(jīng)濟(jì)環(huán)境最差的時(shí)期，眾多企業(yè)正經(jīng)歷最為艱難的庫存消化期。

　　基建投資只能應(yīng)急

　　巴曙松認(rèn)為，目前依靠大規(guī)模投資基建設(shè)施來帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)回暖的措施只能暫時(shí)應(yīng)急。“在社會(huì)保障、養(yǎng)老、醫(yī)療等領(lǐng)域應(yīng)當(dāng)有實(shí)質(zhì)性改善，這樣消費(fèi)才會(huì)增長(zhǎng)。”此外，巴曙松表示，當(dāng)前的政策效果與現(xiàn)實(shí)需要出現(xiàn)時(shí)間錯(cuò)位，“市場(chǎng)需要的是短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)，但基建設(shè)施投資，如京滬高鐵等往往需要三五年才見效。”

　　巴曙松認(rèn)為明年中國(guó)面臨4方面的機(jī)遇。首先從總體上看，中國(guó)從政府到企業(yè)再到居民，負(fù)債率和杠桿率極低，財(cái)政赤字仍有上調(diào)空間。其次，企業(yè)庫存調(diào)整夸大了經(jīng)濟(jì)回落的速度，“庫存調(diào)整過程通常持續(xù)二三個(gè)季度，這個(gè)時(shí)期過去了，經(jīng)濟(jì)最壞的階段也就過去了。”與此同時(shí)，國(guó)際資源價(jià)格大幅下跌對(duì)中國(guó)這個(gè)以制造加工業(yè)為主的國(guó)家來說，帶來了重新布局的機(jī)會(huì)。此外，巴曙松認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)而言，只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)外部沖擊的時(shí)候，企業(yè)家和決策者才會(huì)主動(dòng)放松管制，培養(yǎng)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，“這意味著經(jīng)濟(jì)可能尋找到新的支撐動(dòng)力，例如1999年的房地產(chǎn)行業(yè)。”

　　明年人民幣還會(huì)小幅升值

　　巴曙松指出，人民幣兌美元不存在大幅貶值的環(huán)境。“即使在非常困難的11月，中國(guó)還有400億美元的貿(mào)易順差，明年保持3000億~4000億美元的順差不成問題，人民幣貶值條件并不成熟。”他表示，如果想通過貶值刺激出口，從韓國(guó)等國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看效果并不好，還可能導(dǎo)致外資撤出。巴曙松認(rèn)為，從明年全年的形勢(shì)看，人民幣兌美元還會(huì)繼續(xù)小幅升值，雙向波動(dòng)。