三年前，中國三大銀行私有化期間，外國銀行總共投入大約90億美元購得戰略股份。隨著鎖定期的結束，以及金融危機的進一步深化，花旗集團、蘇格蘭皇家銀行、瑞士銀行等都遭受不同程度的“創傷”，現在就出售股份的邏輯相當充足，并由此引起市場對上述外資戰略投資者在解禁期后、減持所持中資行股份的猜測。

　　據《每日經濟新聞》統計，按照昨日收盤價計算，僅工行、建行、中行、交行而言，截止到今年底，四家銀行的戰略投資者所持解禁股總額高達3660億港元。

　　盡管這些在香港上市的股票已從其2007年巔峰水平大幅下跌，但各家戰略投資者頗有斬獲，蘇格蘭皇家銀行在中國銀行仍能得到大約13億美元的資本增值。蘇格蘭皇家銀行和美國銀行都是政府現金紓困對象，正竭力充實自己的資產負債表，若能獲得十多億美元的資本增值，想必十分及時。

　　里昂證券對此前瑞銀于禁售期屆滿后，以折讓價配售所持中行股權不感意外，并估計外國投資者可能繼續減持H股銀行，尤其是蘇格蘭皇家銀行。里昂預期，除了瑞銀外，蘇格蘭皇家銀行與淡馬錫亦是中行的主要外資股東，分別持有8.3%及4.1%股權，股份禁售期已于去年12月31日屆滿。蘇格蘭皇家銀行或會仿效瑞銀配售中行股份。另外，高盛、德累斯登及美國運通分別持有工行4.9%、1.9%及0.4%權益，當中50%股份禁售期于今年4月28日屆滿，余下則于今年10月10日解凍。里昂不排除上述股東會減持于工行的權益，但潛在減持規模遠小于中行和建行。

　　“總體來說，國內銀行面臨的拋壓確實較大。”西南證券金融業分析師付立春表示,“特別是對自身損失大的國際金融機構來說，這一現象將更為突出。”