上證國債指數2月3日下跌0.40%，創下近39個月最大單日跌幅。市場人士表示，經濟回暖預期給債市信心的猛烈沖擊，這可能是市場重挫的主要原因。

　　盡管多數投資者仍然預期債券市場在牛年將依舊走牛，但3日交易所國債市場的劇烈重挫卻給這一樂觀預期帶來了猛烈沖擊。上證國債指數周二開盤報120.75點，這一點位較上一交易日還小幅上漲了0.01點，但隨后市場迅速下瀉，并在14時后出現進一步恐慌性跳水，最終國債指數報收于120.26點，全天重挫0.40%，創下2005年11月9日以來近39個月的最大單日跌幅。考慮到債券市場與股市截然不同的市場穩定性，周二國債市場的表現絕對可以稱作“黑色星期二”。

　　成交量方面，市場呈現較為顯著的放量特征，上海國債市場全天共計成交9.08億元，較周一放大1倍以上。個券表現方面，周二成交的國債品種幾乎全盤盡墨，上漲個券僅區區2家，而跌幅最大的國債0809更是跌幅超8%。

　　值得注意的是，在3日的公開市場操作中，央行以利率招標方式進行了800億元28天正回購操作，中標利率繼續持平于0.90%，但并未給市場帶來實質性影響。

　　一些市場人士表示，經濟回暖預期給債市信心的猛烈沖擊，可能是市場重挫的主要原因。盡管沒有較為明顯的先兆，但近期市場對于經濟回暖的預期在很大程度上卻一直是懸在市場上方的“達摩克利斯之劍”。有券商交易員表示，近期政府高層一直在為中國經濟的前景打氣，同期出臺的各項經濟政策措施也在逐步扭轉投資者對于經濟前景的信心，目前，部分機構已經對于低利率環境究竟能持續多久這一涉及債市的關鍵問題產生懷疑。從經濟增長來看，年內GDP“保8”目標的實現正逐步得到市場各方的逐步認可，一旦時下的低利率環境不能長期維持，中長期債券將面臨巨大下跌壓力。

　　不過與此同時，也有大行分析觀點認為，目前機構資金面仍極為寬裕；進入2月后，大行新增存款可能飛速上升，商業銀行在資金運用上的壓力仍有望繼續為債市提供強勁支撐。(王輝)