最近財政部研究所的報告，要引導人民幣貶值促進出口。對于此觀點，我基本上是贊同的。因為，從2008年12月起，人民幣就出現了貶值態勢。

　　而且最近美國新財長上任后，對人民幣的問題發表言論，立即引起國內外的反對。可見，人民幣貶值的態勢無論是從市場來看還是從輿論來看，已經開始轉向了。

　　更為重要的是，人民幣的小幅快速升值還導致了近年來大量國際熱錢通過不同的方式進入中國，從而嚴重干擾了中國貨幣政策的主動性。

　　可以說，早幾年的國內金融市場流動性泛濫，資產價格泡沫巨大，就是與國際熱錢大量流入有關。

　　同時，如果按照2008年年初的這種升值速度，那么以出口為導向的企業是沒有能力來消化這種人民幣快速升值之壓力。如果國內那些以出口為導向的企業沒有這種能力來消化這種人民幣的升值。那么其結果是什么呢？可以看到，人民幣升值過快，已經導致大量的以出口為導向的企業倒閉。盡管這些出口企業倒閉并非僅是匯率因素，但是人民幣快速升值所造成的負向影響已經不可低估了。

　　從2008年8月份以來，由于美國次貸危機開始惡化，從而使得國際上的資金大量回流到美國，出現了近年來少有的美元對非美元(日元除外)匯率升值的巨大逆轉。如美元兌換歐元、澳大利亞元、加拿大元、英鎊等貨幣都出現大幅度的升值。有些貨幣對美元的貶值達到40%以上。

　　而美元匯率全面逆轉，不僅減輕了人民幣升值的壓力，相對而言，也造成了人民幣對美元一定程度的貶值。也就是說，如果美元升值的態勢不改變，人民幣貶值也是必然。

　　實際上人民幣升值既沒有理論上的邏輯，也沒有經驗的依據，因為，人民幣升值根本上就沒有改變中國進出口貿易的條件，反之，這種條件則是越來越惡化。

　　教科書上的東西或理論與實際相差很遠。而且按照這種教科書的理論，讓2008年上半年那種人民幣快速持續下去，上個世紀90年代日本所發生的事情也許要在中國重演了。

　　再且，設定上述的邏輯成立，那么寬松的貨幣政策不也是人民幣貶值的理由嗎？但是實際上沒有這樣簡單。

　　正是從上述意義上來看，2009年人民幣貶值的幾率大于人民幣升值的幾率。

　　至于人民幣的貶值到底應該多少，當然應該在適度范圍內，根據實際的情況來決斷。至于2009年人民幣匯率貶值應該多少，理想的選擇在5-7%的范圍。

　　這樣，對中國的出口會是有利的。而且，最近隨著美元升值，外匯大量的外流也是一種趨勢，這種現象也表明，現在該是人民幣適當貶值的時候了。