中國(guó)證監(jiān)會(huì)3月31日發(fā)布了《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，創(chuàng)業(yè)板終于開(kāi)始啟動(dòng)。“創(chuàng)業(yè)板的上市門(mén)檻不高。但并不表示符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)都能順利登上創(chuàng)業(yè)板。”上海市創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)、上海創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司副總裁王海峰9日表示，“實(shí)際上，接近或達(dá)到中小企業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)才更有可能成為首批順利登上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)。”

　　國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市門(mén)檻比國(guó)外高

　　“這次國(guó)內(nèi)推出的創(chuàng)業(yè)板的上市門(mén)檻雖然很低，但相對(duì)于國(guó)外創(chuàng)業(yè)板，還是比較高的，這主要體現(xiàn)在對(duì)凈利潤(rùn)的要求上。”王海峰指出。

　　國(guó)外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)企業(yè)盈利一般沒(méi)有很高要求，有的國(guó)家或地區(qū)只要求有營(yíng)業(yè)記錄，對(duì)企業(yè)是否盈利并不作很嚴(yán)格要求。如中國(guó)香港對(duì)于在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，就只要求有活躍的營(yíng)業(yè)記錄，對(duì)企業(yè)盈利沒(méi)作出要求。

　　王海峰認(rèn)為：“創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是比主板市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高的一個(gè)市場(chǎng)。因?yàn)樵趧?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司規(guī)模比較小，業(yè)務(wù)一般處于初創(chuàng)時(shí)期，在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司相當(dāng)多的是非成熟公司，近一兩年符合上市標(biāo)準(zhǔn)，成長(zhǎng)性比較好，但三四年以后就不好說(shuō)了。”

　　中國(guó)創(chuàng)業(yè)板對(duì)企業(yè)盈利指標(biāo)做出相應(yīng)規(guī)定，“這有利于防范風(fēng)險(xiǎn)，保證上市公司質(zhì)量，從而為創(chuàng)業(yè)板的順利發(fā)展積聚人氣。所以，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)啟的頭一兩年，監(jiān)管層為了篩選合格的上市公司，保證市場(chǎng)交易量的活躍，對(duì)企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，尤其是盈利能力的要求會(huì)相對(duì)嚴(yán)格。因此，我們目前對(duì)于所投資的公司都按照中小企業(yè)板的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量是否能夠推進(jìn)上市。”王海峰表示。

　　各路資本加緊備戰(zhàn)

　　目前，各知名創(chuàng)投公司都在加緊推動(dòng)各自符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)準(zhǔn)備上市。

　　上海聯(lián)創(chuàng)永宣合伙人韓宇澤表示，上海聯(lián)創(chuàng)目前有八家左右的公司符合創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)，主要分布在新農(nóng)業(yè)、IT、節(jié)能環(huán)保等行業(yè)，這些企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均遠(yuǎn)高于創(chuàng)業(yè)板的上市門(mén)檻。德同資本合伙人李泉生表示，目前正在推進(jìn)三到四家企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板上市。

　　在積極推進(jìn)手中的企業(yè)上市的同時(shí)，各創(chuàng)投公司對(duì)2009年的股權(quán)投資仍抱謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　“如果說(shuō)去年投資企業(yè)的PE為六倍到七倍的話，今年上半年會(huì)更低，可以達(dá)到四到五倍。”王海峰表示。但即使這樣低的價(jià)格，許多創(chuàng)投公司仍不打算出手投資，“我們要等到一季報(bào)或半年報(bào)出來(lái)時(shí)再看，在至少半年時(shí)期虧損的情況下，仍然能夠支撐下去的才是過(guò)硬的企業(yè)，我們才會(huì)出手。”王海峰指出。(記者 徐曉巍)