伴隨著摩根士丹利的唱空“魔笛”奏響，港股2009年的首次暴跌也不期而至。匯豐控股(00005，HK)股價一日內回落至1999年的水平，恒生指數和國企指數早盤分別失守13000點和7000點整數關口，兩大指數盤中最大跌幅達到5.8%和5.7%。直至尾盤，連續暴跌累積的逢低買盤開始入場，恒指跌幅也隨之收窄。

　　恒指昨日收報13242.96點，跌幅達3.37%;國企指數收報7042.36點，跌幅為2.45%。在過去8個交易日，恒指累計跌幅已接近15%。

　　大行爭論

　　“魔笛”效應立竿見影

　　權重股匯豐控股延續了周三的跌勢，昨日大跌5.7%，至66港元，為1999年1月23日以來的最低收盤水平，當日該股收盤報68.67港元。僅匯豐控股一只股票就拖累恒指下跌102.38點，占恒指全天跌幅的22%，該股周三下跌4.1%。大華繼顯(香港)董事StevenLeung指出，恒生指數最近走低主要受匯豐控股重挫拖累，若該股跌勢不止，市場近期還將再創新低。

　　匯豐控股的連續大跌也再度擦亮了大摩唱空“魔笛”的金字招牌。昨日，中資銀行板塊也集體被大摩調低目標價。大摩昨日發布報告稱，中資銀行今年盈利料受到凈利息收益率收窄、收費收入增長放緩以及信貸成本上升等因素的影響，因此該行將該板塊的目標價大幅削減13%至23%，并將2009年至2010年的平均盈利預期下調9%和8%。

　　其中，招商銀行(03968，HK)目標價的下調幅度最大，達到22.5%，該股最新目標價為17.19港元。招商銀行昨日走勢也跑輸同類股票，全天下跌4.79%，報11.92港元，盤中最大跌幅達到7.7%。

　　玖龍紙業盤中狂瀉15.7%

　　在市場信心不穩的情況下，預虧板塊自然成為跌市“急先鋒”。

　　預計2008年業績大跌的玖龍紙業(02689，HK)遭到投資者的拋棄，股價一度狂瀉15.7%，尾盤隨大市回升，昨日跌幅依然達到9.73%，收報1.67港元。麥格理證券預計玖龍紙業未來一年情況仍會很困難，該行僅給出1.50港元的目標價，是目前最低的目標價。

　　同樣發布了盈利預警的南方航空(01055，HK)盤中一度下跌近8%，但午后跌幅收窄，昨日收跌2.33%。此外，國內航線燃油附加費的暫停征收也是沖擊該板塊表現的一大利空，中國國航(00753，HK)昨日跌幅為8.1%。

　　至于汽車板塊，國務院推出的多項支持汽車業發展的方案并未給市場帶來過多驚喜，汽車股借勢回吐。駿威汽車(00203，HK)、東風汽車(00489，HK)及華晨中國(01114，HK)的跌幅介于4%至6.9%。

　　花旗摩根大通對入場時機“各執一詞”

　　緊隨花旗集團之后，摩根大通昨日也發布了最新的港股策略報告。只不過，與花旗勸誡投資者等待下半年入市的觀點截然不同的是，摩根大通認為上半年是逢低吸納的好時候，而下半年的股市將會出現反彈，而全年的目標位則在16600點。

　　整體而言，摩根大通對港股長遠的前景持樂觀的態度，并預計香港經濟和股市前景將在2009年底得到改善，2010年復蘇。該行認為，香港房地產市場和銀行業目前的狀況要遠好于1997年的亞洲金融危機時狀況。

　　摩根大通分析師StevenLi和JoanneCheung在研究報告中預計，2009年上半年港股市場走勢趨于平淡，到下半年將會有更好表現，建議投資者在上半年購買表現疲軟的股票。不過，該行也提醒潛在的風險，特別是全球經濟下滑時間延長尤其值得關注，內地經濟也會影響到部分香港上市公司。(劉小慶)