樓市悲觀預期在延續 開發商仍有博弈資本

　　業績增20倍。即使在樓市瘋狂的2009年，這樣的業績增幅也非常罕見，而在最嚴厲調控政策出臺的今年上半年，竟然還有房企出現這樣的增幅。上周，中糧地產公布了修正后的業績預告，修正后的業績預告是上半年盈利7400萬元左右，同比去年上半年增加2306.78%。

　　然而，如此罕見的業績，并沒有給市場帶來太大的沖擊。業績修正公告的第二天，中糧地產股價報收7.25元，微跌0.41%，而截至7月20日中午，在大市大幅走強的帶動下，中糧地產累計也只上漲5%。

　　對此，長江證券的分析非常到位，在兌現悲觀預期前，投資者的底氣都會顯得不足。

　　樓市悲觀預期未結束

　　地產板塊資金一周流出7億元

　　業績大增，股價繼續“潛伏”的，不僅僅只有中糧地產一家。上周，招商地產同樣公布上半年業績預告，報告期內公司預計實現凈利潤約10億元，同比增長約100%，這也是不錯的業績。業績公布的第二天，股價也只是微漲0.30%，僅略好于當天大盤走勢。而在更早之前的7月上旬，萬科等龍頭房企公布其上半年業績時，股價同樣表現低迷，好業績沒有產生大的刺激作用。

　　地產股持續潛伏，當然和資金流失有關。一個明顯的例子是，WIND咨詢統計顯示，從7月12日-19日一周時間，房地產板塊資金流出量達到7.14億元。即使地產股在7月19、20日兩天持續走強，證券分析人士也更多將其解讀為“受大市走強的帶動，不是行業本身預期發生改變”、“目前并不是長期持股不動的階段”。

　　市場不看好地產股，則和市場對整個樓市前景預期仍悲觀密切相關。在今年五六月份中國部分經濟指標出現明顯回落之后，市場對房地產調控政策放松的預期有所增加。但另一方面，認為嚴厲政策持續甚至更嚴厲調控政策繼續出臺的擔憂同樣存在。目前來看，出現后者的可能性更大。住房和城鄉建設部部長姜偉新日前在出席“2010中國市長論壇”時，給各地市長敲警鐘，明確表示樓市調控不會放松。與此相呼應，銀監會相關人士透露，銀監會已要求各級監管部門，繼續加大對房貸政策執行情況的檢查力度，及時嚴厲查處各類違法違規行為，確保國家宏觀調控政策得到嚴格執行。在目前市場成交非常低迷的情況下，又看不到政策轉變跡象，悲觀的市場心態難以扭轉。

　　開發商仍有博弈資本

　　明言未到“現金為王”被動時刻

　　面對嚴厲政策繼續，開發商并沒就此收手。統計數據顯示，6月全國房地產新開工超過1.9億平方米，比5月多出近3000萬平方米；房地產開發完成投資5830億元，比上月增加1845億元，增長46.3%。上半年，全國房地產開發投資19747億元，同比增長38.1%；商品住宅投資13692億元，同比增長34.4%，占房地產開發投資的比重為69.3%。6月份房地產投資仍然增加，說明開發商認為仍有博弈的資本，對后市的看法并沒有那么悲觀。甚至有央企有關負責人告訴記者：“現在還不到現金為王時，有該拿的地還是會拿，該開發的項目還是會繼續開發。”

　　開發商不是說說而已，有統計數據顯示，自3月18日以來，16家獲得國資委“認證”央企的拿地總金額約295.243億元。

　　當然，開發商還不用實行“現金為王”政策，和上半年良好的業績密切相關。因為嚴厲政策的出臺影響市場，是從第二季度開始。而在嚴厲政策之前，開發商都賺得盆滿缽滿，從上市房企公布的上半年業績來看，絕大部分都出現較大幅度的增長就是明證。即使調控影響了3個月的銷售，開發商依靠上半年的老本也還能支撐。

　　只是，如果政策不發生逆轉、市場氛圍不發生改變，成交低迷，開發商銷售資金持續下降，同時融資繼續不通暢，估計多數開發商難以堅持“未到現金為王”的觀點。　　

　　文/記者 張秀欽