高房?jī)r(jià)泡沫早破比晚破好

　　■ 觀察家

　　近期，二三線城市房?jī)r(jià)漲勢(shì)凌厲，北至哈爾濱，南至昆明，中至長(zhǎng)沙，東至寧波，西至喀什，這些城市的房?jī)r(jià)近期開(kāi)始大漲。如喀什6月房屋均價(jià)2000多元，現(xiàn)今已經(jīng)跳升至4000元。而一線城市的房?jī)r(jià)依舊未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性松動(dòng)。種種跡象表明，本輪房地產(chǎn)調(diào)控前景令人擔(dān)憂。

　　自從4月份國(guó)務(wù)院十號(hào)文件發(fā)布之后，遏制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲成為主要的訴求，京滬廣深等一線城市成為調(diào)控監(jiān)管的重點(diǎn)對(duì)象。而二三線城市卻被認(rèn)為是泡沫化程度并不嚴(yán)重的區(qū)域，這就使得大量資金開(kāi)始抽離風(fēng)險(xiǎn)明顯上升的一線城市。在天量信貸依舊、M2規(guī)模已經(jīng)逼近70萬(wàn)億的極其寬松的貨幣環(huán)境之下，泛濫的流動(dòng)性總得尋找出口，這也就使得無(wú)論房地產(chǎn)調(diào)控如何措辭激烈，也難以扭轉(zhuǎn)這些資金的去向。就連部分央企對(duì)房地產(chǎn)嚴(yán)厲調(diào)控也是不予理睬，依舊將房地產(chǎn)項(xiàng)目當(dāng)做最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)處理，央企地王仍然不斷出現(xiàn)。

　　之所以本輪房地產(chǎn)調(diào)控遭遇尷尬，其根源依然是地方政府和房地產(chǎn)商對(duì)中央政策的陽(yáng)奉陰違。由于地方政府和房地產(chǎn)商是目前泡沫化過(guò)程中最大的受益團(tuán)體，只要導(dǎo)致房?jī)r(jià)暴漲的體制性原因尚未得到糾正，房地產(chǎn)調(diào)控就難逃“被架空”的厄運(yùn)。土地財(cái)政機(jī)制和2003年建設(shè)部公布的18號(hào)文件是持續(xù)十多年房地產(chǎn)泡沫不斷膨脹的最主要制度原因。因此，如果想真正試圖以行政調(diào)控來(lái)遏制房?jī)r(jià)，那么也只有等到中央政府改革分稅制、并否定18號(hào)文件的時(shí)候，有形之手才能真正發(fā)揮效力。而這在目前既得利益群體勢(shì)力龐大的情況下，操作的難度很大。這也就決定了無(wú)論接下來(lái)再推出多少房地產(chǎn)調(diào)控政策，都將難以避免地遭遇執(zhí)行不力的問(wèn)題。

　　自從2003年房?jī)r(jià)一飛沖天開(kāi)始，預(yù)測(cè)泡沫破滅的言論從未消失過(guò)。但時(shí)至今日，房?jī)r(jià)已經(jīng)漲到了和大部分普通老百姓完全沒(méi)有關(guān)系的地步，高房?jī)r(jià)也成為阻礙城市化和工業(yè)化進(jìn)程的主要因素。

　　那么，中國(guó)房地產(chǎn)泡沫最后將究竟出現(xiàn)怎樣的命運(yùn)？在我看來(lái)，與其通過(guò)政策干預(yù)市場(chǎng)走勢(shì)，不如將主要精力投放在保障性住房的建設(shè)上，將保障房建設(shè)納入地方政府考核指標(biāo)。保障房建設(shè)投資也不能是這么小的規(guī)模（不到GDP的1%，占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的3%），以解決普通市民的住房需求。

　　可以預(yù)見(jiàn)的是，房地產(chǎn)調(diào)控一旦放松，房?jī)r(jià)勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，短期內(nèi)形成中國(guó)的超級(jí)泡沫。但是接下來(lái)的故事則是泡沫的崩潰。房地產(chǎn)泡沫遲早要刺破，早破總比晚破好。

　　□倪金節(jié)（北京 財(cái)經(jīng)評(píng)論人）