資金鏈告急 地產(chǎn)商為圈錢豪賭信托融資

　　地產(chǎn)商正使出渾身解數(shù)融資，信托渠道成為這場(chǎng)“豪賭”的對(duì)象。日前，信托公司發(fā)行的地產(chǎn)集合信托產(chǎn)品預(yù)定收益率不斷刷新，從11%到13%，再到15%。而上半年該類產(chǎn)品的平均預(yù)定收益僅約為9.5%。

　　7月22日，中信信托發(fā)行了一款特定資產(chǎn)收益權(quán)投資集合信托計(jì)劃，發(fā)行規(guī)模為7.1億元，預(yù)定收益達(dá)到13%，這一紀(jì)錄隨即被打破。7月26日，中融信托發(fā)行“海南中度房地產(chǎn)股權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”，發(fā)行說明中明確標(biāo)注預(yù)定收益最高達(dá)到15%，發(fā)行規(guī)模為8.5億元。

　　“信托公司不斷提高地產(chǎn)信托產(chǎn)品的預(yù)定收益，與目前地產(chǎn)商急于圈錢不無(wú)關(guān)系。”一位信托公司分析人士指出。在他看來(lái)，由于政策限制，地產(chǎn)商的融資渠道處處被卡，但如果不注入“活血”，地產(chǎn)商(尤其是中小型地產(chǎn)商)將無(wú)力周轉(zhuǎn)。在此背景下，只有打“收益牌”來(lái)吸引更多的資金。

　　據(jù)悉，此前銀行貸款是地產(chǎn)商融資的主要渠道，但目前銀行信貸不斷收緊，地產(chǎn)商的這一“補(bǔ)血”渠道已被卡斷，而銀行信托理財(cái)產(chǎn)品也從6月初開始發(fā)行受限，因此信托公司合作主推的信托集合產(chǎn)品計(jì)劃已經(jīng)成為地產(chǎn)商的“救命稻草”。

　　但是，5月初全國(guó)信托公司監(jiān)管工作專題會(huì)議則顯示，銀監(jiān)會(huì)已要求將信托貸款納入信貸規(guī)模總體監(jiān)管范圍之內(nèi)。從那時(shí)起，信托融資就開始逐漸被收緊。用益信托工作室不完全統(tǒng)計(jì)顯示，目前地產(chǎn)信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量開始減少，隨之而來(lái)的總規(guī)模則不斷萎縮。

　　“目前國(guó)家正在對(duì)地產(chǎn)業(yè)加以調(diào)控，房?jī)r(jià)出現(xiàn)不穩(wěn)定跡象，地產(chǎn)商的利潤(rùn)在一定程度上受到影響，因此地產(chǎn)信托產(chǎn)品的收益也存在不穩(wěn)定因素。”一位業(yè)內(nèi)專家建議，投資者投資信托產(chǎn)品時(shí)一定要關(guān)注信托資金投資項(xiàng)目的市場(chǎng)前景、了解信托公司的信譽(yù)度。不過也有不同的聲音認(rèn)為，一旦投資者的收益不能兌現(xiàn)，信托公司可以通過發(fā)新產(chǎn)品加以彌補(bǔ)。

　　凡事皆兩面。一方面，地產(chǎn)商在下血本融資，另一方面，他們也在不斷施出金蟬脫殼策略，以減小自身的資金風(fēng)險(xiǎn)。如中融信托發(fā)行的上述產(chǎn)品融資，實(shí)則為地產(chǎn)商海南中度實(shí)業(yè)成立的一個(gè)項(xiàng)目公司——海南中度房地產(chǎn)開發(fā)有限公司90%的股權(quán)作為質(zhì)押。“充其量海南中度實(shí)業(yè)出資10%，這將意味著一旦投資項(xiàng)目受損，地產(chǎn)商損失很小。”一位地產(chǎn)專家指出。 (記者 崔啟斌)