日前，央行、銀監會聯合下發《關于金融促進節約集約用地的通知》，被不少人讀解成是對房地產的強力打擊，是一個大利空，就連一些經濟學家也把這個精神理解成是打壓房地產，實際上誤解了央行、銀監會的用心良苦。

　　通知內容較長，其中爭議最大的就是“嚴格商業性房地產信貸管理，禁止向房地產開發企業發放專門用于繳交土地出讓價款的貸款；土地儲備貸款采取抵押方式的，應具有合法的土地使用證，貸款抵押率最高不得超過抵押物評估價值的70%，貸款期限原則上不超過2年。”對于這項精神，央行實際上早已三令五申的規定過，只是在當前樓市較為敏感期再次強調而已。

　　試想房地產企業在當前的形勢下，如果自由資金不足35%，再像九十年代一樣，四兩撥千斤，用極少的資金來僥幸進行房地產開發，連購置土地的錢也要像銀行套取，這無論對購房者、對銀行都是不負責任的，一旦市場低迷，房地產企業連購置土地的資金都是向銀行貸款而來的，資產負債率極高，資金鏈困惑馬上表現出來。所以在九十年代的第一輪宏觀調控中，中國各大城市所出現的爛尾樓就是空手套白狼后產生的后果。

　　不要說今年樓市處于觀望期，成交低迷，就是在房地產形勢一片大好的年代，以賭徒式的心里來進行地產開發，也會自食其果，天津順馳就是一個最好的例證。從2003年起天津順馳所謂的全國戰略，向全國一些主要大城市進軍，大量拿取土地，提出當年拿地當年開發。在這種指導思想下，向政府一級市場獲取的土地僅支付個首付款，有的土地只交了定金，靠拖欠土地款來擴大戰場。所謂的搶占先機，以市場占有率，來癡想做中國地產界的龍頭老大。于是在由大摩做保薦人的香港IPO上市計劃告吹后，順馳剩下的只是到處債務累累，最后拱手相讓被香港路勁收購了94.74%的股份，順馳帝國的神話終于破滅。

　　通知規定，房地項目超過土地出讓合同約定的動工開發日期滿一年、完成該宗土地開發面積不足三分之一或投資不足四分之一的企業，應審慎發放貸款，并從嚴控制展期貸款或滾動授信；對國土資源部門認定的建設用地閑置2年以上的房地項目，禁止發放房地開發貸款。這對于前幾年大量儲備土地的房企是一個打擊，于是在資金鏈面前，這些企業唯一的出路只能通過股權出讓來應對困局。

　　但同時也反映，中國的土地制度是出讓制的，土地持有者只有使用權，并不是可以長期占有的，不及時開發，不僅僅是不能獲取項目貸款，更要被政府收回。這也透析出一種趨勢，今后房地產企業的土地儲備通路已被封死。作為房地產開發的土地資源日趨緊張的未來，特別是在對大房企大量儲備土被地限制后，將來的局面是土地供應量尤為緊縮，所以當前樓市將在盤整消化后，我國商品房的房價還會不斷上升。

　　通知同時告知，在符合國家各項策和金融機構貸款條件的前提下，要優先支持廉租住房、經濟適用住房及建筑面積在90平方米以下的中小套型普通商品住房建設。這對于房地產企業傾向保障房開發也是一個金融扶持，以刺激房產商開發經濟適用房的熱情，也是對于廣大中低薪收入購房者的一個福音。綜上分析，這項限貸令對房地產是長遠利好。 （朱大鳴）