美國次貸危機啟示我們，必須進一步密切關注我國房地產市場走勢，重新檢討現行的住房開發貸款和按揭貸款管理制度，最大限度地估計房地產泡沫破裂引發大規模不良貸款的可能性。

　　外資拋售在華物業

　　“雷曼的破產，不會對我國經濟產生實質性影響，但是在某些方面會比較明顯。”中國社會科學院金融研究所研究員易憲容說。

　　易憲容表示，由于次貸危機涉及面比較廣，美國經濟今年可能出現蕭條，進而影響到中國的外貿形勢。進出口形勢的變化直接影響國內經濟政策的制定。從國內房地產市場看，持續不振影響了銀行業的經營風險，房地產市場的長期調整也會引發銀行信用違約的產生，從而對經濟發展造成影響。

　　“具體到對房地產的直接影響，要看雷曼持有我國房地產投資的規模。如果規模較大，那影響非常明顯。即使規模不大，作為美國著名的投資銀行，它的破產，會打擊投資者的信心，會加快國外投資機構的拋售套現，會對國內不景氣的房地產市場產生比較大的影響。”中央財經大學金融學副教授蔡如海表示，雷曼兄弟也將被拆分成若干部分出售給未來的接盤者，包括在中國的一些業務；國外一些金融機構會采取應對措施。

　　正如蔡如海所分析，國外的一些投行正計劃大筆拋售在華物業。

　　據報道，某華爾街著名投資銀行計劃出售在上海的部分住宅項目，包括租金昂貴的新天地區域的100多套酒店式服務公寓。這次行動一改該銀行此前5年在中國房地產市場“只進不出”的作風。據介紹，其手上的另一項公寓項目有可能成為另一個出售目標。

　　另一華爾街著名投資銀行也醞釀將一處上海住宅物業出手。

　　在國內樓市低迷的情況下，近來美國投行紛紛拋售的現象也越來越受關注。“這都是基于美國的金融體系出現問題才產生的連鎖反應。現在，中國經濟雖然沒有完全融入世界經濟，但也與世界經濟密切相關。所以美國投行拋售在華項目也必然會影響到國內的房地產市場。”業內人士表示。

　　有分析人士認為，上述國際投資銀行出售在華物業或為緩解眼前困境，華爾街各大投行因次貸危機遭受重創，貝爾斯登、雷曼兄弟和美林已相繼倒下，上述投行處境也不容樂觀，出售已獲得盈利的在華物業可以緩解困境，可能會加快中國房地產下滑。

　　購房信心大大受損

　　“雷曼破產，對中國房地產的影響還表現在打擊購房者的信心，市場觀望氣氛濃郁。”蔡如海說。

　　日前一次“2008置業調查”顯示，表示3年之內不準備買房的占34.5%，打算明年買房的占21%，計劃年內買房的只有19%。

　　針對雷曼的破產，9月15日央行決定下調人民幣貸款基準利率和中小金融機構人民幣存款準備金率。易憲容認為，這次央行貨幣政策轉向對房地產市場影響幾乎很小，就如早些時候加息時，有房地產開發商說加息對他們沒有影響一樣，這樣微小幅度的貸款利率下降，同樣對房地產市場沒有多少影響。而且這種有保有壓的政策正好把房地產隔離在外。

　　“遏制房地產市場暴利，讓全國人民一起來分享經濟改革成果這是十七大報告的基本精神。這也是一年來國內一系列房地產政策出臺的重要背景。因此，房地產政策對房地產投機炒作的遏制，是這些房地產政策的核心。”易憲容說。

　　業內專家認為，作為華爾街老牌投行，深陷次貸危機困境的雷曼兄弟遞交破產保護申請之后，正在沖擊整個金融市場，或嚴重打擊市場的信心。

　　地產融資更加困難

　　日前，北京師范大學金融研究中心主任鐘偉主持的一份名為《2008年中國房地產行業資金報告》的研究報告顯示，預計今年房地產行業的資金缺口相當可觀。

　　中國人民銀行的數字顯示，銀行對房地產企業的貸款今年上半年銳減30%。

　　“由于美國次貸危機所導致的雷曼兄弟破產，以及華爾街的金融危機，讓一些今年想在境外上市融資的開發商難度加大，因為今年外資進入中國房地產的意愿已經隨著此次雷曼兄弟的破產而結束，市場的游資將被歐美的低價項目吸收。”蔡如海說。

　　一些房地產開發商也一改往日的堅強，坦承資金遇到了困難。

　　業內人士指出，房地產公司的融資在今年遇到了很大困難。銀行給房地產公司的貸款在下降，已經上市的房地產公司通過債權和股權進行融資的路基本已經被堵死，未上市的房地產公司想通過公開發行股票的方式進行融資也基本行不通，從整體上看房地產業陷入了一片困境。

　　對市場形勢的不同判斷和漫長的等待，磨去了一部分開發商的耐心。更多的開發商果斷加入降價的行列。除某龍頭地產從年初就開始有計劃推出促銷降價之外，“金九銀十”的攪局者已出現。

　　盡管如此，今年以來，有關部門還是對房地產信貸風險給予了高度關注，央行、銀監會曾聯合下發通知要求嚴格商業性房地產信貸管理。而雷曼的破產，各家商業銀行出于風險考慮對房地產貸款的審批會更加謹慎。

　　對此擔保業人士表示，首先是原先購買大型物業的外資撤資，直接影響到市場需求；其次是國內開發商從國外融資更加困難，無論是股權融資、基金融資還是其他融資方式，都會有很大的影響。 (李忠峰）