本周關注度最高的前20只股票中，銀行類股票處于顯著的位置，有8只個股上榜；房地產和鋼鐵類股票均有3只個股上榜；機械制造類股票有2只個股上榜；其余4只個股分別分布于電力設備、電力、通訊設備和汽車4個行業中。低谷中的房地產在政策環境逐漸改善過程中如何啟動成市場關注焦點。現就此做簡要分析。

　　我國房地產市場基本可以劃分為四個階段：第一階段為1981-1993年，房地產市場受改革開發推動形成開端，并出現泡沫，典型以海南為代表。第二階段為1993-1998年，由于銀行緊縮銀根，房地產泡沫開始破裂，市場低位徘徊。第　　三階段為1998-2003年，取消福利分房，房地產開始復蘇并穩步發展。第四階段為2004-2007年，房價漲幅明顯，調控開始，房價到頂回落。目前房地產行業處于下滑周期之中。

　　“以史為鑒，可知興衰”，發現從低點啟動到形勢反轉過程中的重要變量。研究顯示，1998-2003年間，我國房地產市場由低谷轉為平穩發展，寬松的貨幣政策、收入上升、低利率是房地產上行的根本因素。目前貨幣政策環境正從之　　前的從緊向適度寬松行進，國海證券認為，雖然不一定表明行業春天即將到來，但一方面使未來一階段房地產市場可能好于預期，另一方面也使企業的資金壓力得到緩解。

　　購買力是支撐房價的基礎，如果行業想要復蘇，居民實際收入上升是必不可少條件。職工工資在2007年到底頂點后出現下降。長城證券判斷，2009年居民實際收入增速將會進一步回落。他們認為，居民實際收入增速繼續回落，房價難　　言企穩，可能的負利率是房價軟著陸的最大看點。

　　國信證券指出，預計未來一年還有進一步松動政策出臺，如基準利率下調，針對房地產領域的稅費減免等措施，如購房退稅政策。政策累積效應將在2009年下半年顯現，預計2009年中期利率可能降至5.5%左右，到時房貸實際利率可能　　在3.7%左右，購房人負擔累計減輕21.66%，相當于房價下降了21%以上；加上房地產供給結構改善，開發商主動調價，預計2009年下半年房地產銷售量會得到明顯改善。

　　平安證券建言，2009年房地產行業投資策略是“先防御后積極”。上半年行業維持防御的投資導向，一線地產兼具安全性和經營彈性，相對更有投資價值；下半年由于行業在經過2個銷售旺季后更平穩運行，成交量和估值水平將會提　　升，二線地產股會逐漸體現投資價值。(作者 楊艷萍)