宏觀經濟運行存在周期性波動的規(guī)律，房地產業(yè)作為各國經濟的支柱產業(yè)之一，也具有周期性變動的特征。中國銀行發(fā)布報告認為，目前隨著全球經濟和我國經濟增長開始處于下降周期，我國房地產市場也開始進入調整。同時，前期支撐我國房價快速上升的因素已經發(fā)生變化，也決定了短期內全國房地產市場難有起色。

　　從供給方面看，未來兩年商品房供給充足，空置率有所上升。另外，今后兩年，大批經濟適用房、兩限房、廉租房的上市將直接增大住房供應量。

　　從需求方面看，對房地產行業(yè)的宏觀調控和信貸緊縮使所謂剛性需求有所減弱。投資需求受到極大抑制，在當前房市低迷以及投資成本提高的情況下，房地產投資性需求已被逼出市場。信貸緊縮導致購房需求的實際購買力下降。在目前房市低迷和信用緊縮的情況下，銀行因擔心斷供的信用風險上升開始主動壓縮住房按揭貸款，居民因擔心房價持續(xù)下降導致購房意愿下降也減少了對住房按揭貸款的需求。住房按揭貸款供給和需求的減少將使房價上漲乏力。

　　人民幣升值放緩也導致人民幣資產吸引力下降。在中國經濟增長開始趨于下降的背景下，人民幣NDF價格已經出現貶值預期，相對美元資產而言人民幣資產的吸引力正在降低，如果人民幣升值預期改變將促使熱錢拋售中國資產變現，進而對房價產生下降壓力。總之，經濟下行周期將使房地產市場出現供大于求的局面，對房價產生下降壓力，但由于全國房地產市場整體來看泡沫程度不大，因此，全國平均房價未來調整幅度不會太深。