9月15日下午，萬科(000002)在其位于深圳上梅林的總部召開了2009年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議其以公開增發(fā)方式募集不超過112億元資金的方案。

　　高票通過融資計(jì)劃

　　根據(jù)萬科在8月27日公布的再融資方案，該公司計(jì)劃公開增發(fā)不超過招股意向書公告日公司總股本8%的A股，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額不超過人民幣112億元。如果成功增發(fā)，擬投入92億元資金用于14個(gè)住宅項(xiàng)目的后續(xù)開發(fā)投資，另外20億用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

　　萬科此次股東大會(huì)安排了現(xiàn)場投票和網(wǎng)絡(luò)投票兩種方式。根據(jù)股東大會(huì)現(xiàn)場宣布的數(shù)據(jù)，全部六項(xiàng)議案的通過率都已超過了99.8%，其中各項(xiàng)議案的現(xiàn)場投票更是接近全票通過。從投票的情況來看，萬科此次公開增發(fā)方案獲得了股東的高度認(rèn)可和支持。

　　萬科總裁郁亮表示，公司在提出融資方案時(shí)對(duì)股東的利益進(jìn)行了充分考慮。公司很早就有了融資的設(shè)想，年報(bào)中也有提及，但直到現(xiàn)在才正式提出融資方案。“之所以今天提出再融資的想法，是因?yàn)槲覀円呀?jīng)確信公司回到了增長軌道。”

　　作為房地產(chǎn)這一資金密集型產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，更為充足的資金顯然能夠讓萬科在經(jīng)營中獲得更加從容的騰挪空間。截至今年年中，萬科共有在建項(xiàng)目100個(gè)，擬建項(xiàng)目53個(gè)，合計(jì)153個(gè)項(xiàng)目需要資金的后續(xù)投入。中期時(shí)萬科又將開工面積由403萬平方米調(diào)高至585萬平方米，接下來萬科將面對(duì)更大的資金需求。

　　不做“地王” 避免“血拼”

　　肖莉在介紹融資方案時(shí)表示，萬科目前的資產(chǎn)負(fù)債率在行業(yè)中略微有一些偏高，但也還處在相對(duì)合理的狀況，融資主要還是體現(xiàn)為促進(jìn)發(fā)展的需要。

　　如果最終成功通過增發(fā)募集112億，則萬科的財(cái)務(wù)將更為健康，有測算表明成功增發(fā)有望使負(fù)債率進(jìn)一步由66.3%下降到60.9%，其運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的空間也將進(jìn)一步得到提升。按中期數(shù)據(jù)靜態(tài)測算，發(fā)行后萬科的凈資產(chǎn)將增長32.44%，達(dá)到457.21億元，而每股凈資產(chǎn)也將增加22.73%。如果ROE不變，則每股收益也將上升22.73%。

　　肖莉表示，下半年公司還會(huì)有一些約定性的支出，如工程款、地價(jià)款，并預(yù)計(jì)政府的土地供應(yīng)下半年還會(huì)有較大提升，考慮到未來的增長需要，萬科目前的土地不足三年的開發(fā)，公司下半年還會(huì)拿一些地。

　　在回答股東有關(guān)拿地的問題時(shí)，郁亮也明確表示萬科不會(huì)拿地王。他表示，地王的一個(gè)特征是參與者激烈競拍，“血拼到底”，而萬科目前完全可以發(fā)揮戰(zhàn)略縱深優(yōu)勢，避免與人“血拼”。

　　目前萬科已經(jīng)進(jìn)入了32個(gè)城市，具備在更大的范圍內(nèi)尋找更好的土地市場機(jī)遇。這種戰(zhàn)略縱深優(yōu)勢，使萬科有更大的騰挪空間，能捕捉到更好的項(xiàng)目機(jī)會(huì)。

　　郁亮表示，只追求規(guī)模對(duì)股東價(jià)值來說并非最好的方式，因此萬科將由原先追求規(guī)模速度轉(zhuǎn)向更多追求質(zhì)量效益。他同時(shí)還提出，萬科希望通過這種轉(zhuǎn)型，使未來盈利的增長超過公司規(guī)模的增長。