香港聯交所近日的權益披露顯示，中國海外發展(00688.HK，下稱中國海外)按平均價每股2.9港元買入1.5705億股、即29.99%的蜆殼電器股份(00081.HK)。這是繼在上海斥資70億元奪“中國地王”之后，中海的又一斥資大收購。有房地產業研究員認為，中海此舉明顯是沖著蜆殼持有的光大的土地儲備而來。

　　信息披露后，中海、光大兩方面表現不一。據了解，國慶期間，中海在廣佛兩地的項目仍會按早前的時間表推貨，而廣州光大項目則會推遲至年底前再發售，業內認為這是受收購影響之故。

　　間接進入光大地產

　　9月16日，蜆殼電器及中國海外聯合宣布，中國海外及蜆殼主席翁國基訂立協議，內容涉及蜆殼可能進行重組及中國海外可能認購蜆殼電器新股，而且，中國海外還可能于完成上述認購后提出現金收購蜆殼電器建議。評論人士認為，中海今后極可能進一步增持乃至全面收購蜆殼。蜆殼電器擁有光大房地產公司70%的股權，因此，中國海外得以曲線進入光大地產。

　　基于該公告，中銀國際等知名機構隨后發布投資報告稱“維持中國海外目標價20.50港元預期，評級從‘持有’上調至‘買進’。盡管上述聯合公告內容存在不確定性，但中海應可從中獲益，間接獲得廉價土地資源”。不少香港證券機構同樣認為“中國海外估值已經具有吸引力”。至25日，中海以16.9港元收市。

　　土地是最大吸引點

　　此次中海斥資入股蜆殼電器，分析人士均認為真正意圖是沖著蜆殼擁有的光大地產股權而來。早在8月中期業績說明上，中海董事局主席孔慶平曾表示：“中海爭取在新一輪投資擴張中，伺機以低成本適度加大土地儲備，集團有信心完成年初制定的補充不少于400萬平方米土地的目標。”

　　蜆殼電器2009年中報顯示，光大地產分別在北京、廣州、桂林、呼和浩特等城市全資或合資擁有十多個房地產項目。專業人士統計稱，光大的土地儲備仍有一兩百萬平方米。中海2009年中報顯示，至8月份，中海的土地儲備約2563萬平方米。如果算上9月在上海、青島、成都等城市的新獲土地以及順利入主光大后的土地，中海土地儲備量已增加了320多萬平方米，要實現今年的土地目標并不難。

　　光大項目推遲發售

　　知情人士表示，中海借道持有光大股權，期間涉及到蜆殼電器、光大集團附屬其他股東的權益問題，受大股東頻繁變更影響，光大地產的經營將會受到影響。“收購后，或中海派管理層接手光大、或在保留光大的前提下雙方友好合作，這些內容都還不確定，光大項目近期會有些影響。”該人士表示。

　　據悉，已封頂、早在六七月份就有銷售意向的光大榕譽，在“十一”黃金檔期卻不發售。不過，廣州光大地產相關人士對此則表示“項目會照常推進，不受其他一切干擾。榕譽正在升級裝修標準，從之前的1600元/平方米升到3000多元/平方米，會把產品做到最好才會發售，預計在年底前推出”。　（陳玉霞）