利空政策出盡之前

　　日前有消息，今年稅務部門將在全國范圍內開展房地產模擬評稅，物業稅“空轉”工作在部分地區試點了6年多之后，將推廣至全國。

　　我們認為物業稅政策由于實施中存在諸多細節性問題尚未明確，短期內難以正式開征。2003年物業稅首次出現在公開的官方文件上，此后一直在多個省市空轉試點，但一直未有關于空轉試點的相關標準及細則透露。

　　正常來說，物業稅的開征不是簡單的稅費改革，涉及土地使用制度、個人房屋的認定、房屋價值的評估等一系列問題，還需要通過相關的立法程序進行立法，目前尚未進入任何細則輿論導入期，估計短期內難有實施細則出臺。

　　政府選擇在這個時點再次提及物業稅的全國空轉試點，意在借助輿論影響力穩定中低階層購房預期，釋放國家要通過稅收調節房價的信號，抑制投機需求，遏制房價上漲勢頭。政策的心理影響遠大于實質影響。

　　目前市場對于房地產還將出臺調控措施的預期持續存在，對于任何政策的風吹草動都反應敏感，我們認為在利空政策出盡，靴子落地之前，地產股較難有所表現。

　　(聯合證券)