近日，銀監會公布了《中國銀行業監督管理委員會2009年報》，其中重點提示了房地產行業貸款風險隱患上升，并對銀行如何應對作出了要求。業內人士普遍認為，銀監會的這一表態再次顯示，雖然，從近期房地產市場表現看，一系列調控措施已經取得明顯效果，監管部門對房地產行業風險仍然非常重視，房地產貸款將進一步嚴控。在此背景下，房地產公司不得不借助另外的融資渠道——房地產信托產品來解決資金缺口，在5月份發行的信托產品中，房地產領域產品平均收益率明顯較高，以9.66%的高收益率位居榜首，逼近10%。

　　房地產貸款被硬著陸

　　在一系列大力度的房地產調控政策實施以來,金融機構已經對房地產貸款踩“急剎車”。

　　銀監會年報顯示，2009年我國銀行業新增人民幣貸款9.59萬億元，同比增速達31.7%，創近十年來的新高。其中重點提示，截至去年底，銀行業金融機構房地產貸款余額7.33萬億元，同比增速達38.1%。隨著房地產市場不確定性逐步增加，2010年個人住房按揭貸款業務中的不審慎行為可能加劇，房地產開發貸款的風險鏈條效應或將重現，信用風險隱患可能上升。

　　針對房地產信貸風險，銀監會指出，今年要積極貫徹國家調控政策，加強土地儲備貸款管理，嚴控房地產開發貸款風險；實行動態、差別化管理的個人住房貸款政策，嚴格限制各種名目的炒房和投機性購房；繼續要求各大中型銀行業金融機構按季度開展房地產貸款壓力測試工作。

　　此外，要加強信貸管理，從源頭上防范信貸資金挪用，確保信貸資金進入實體經濟，并加大對已發放貸款的風險排查力度。

　　一位在某國有銀行負責信貸的工作人員表示，隨著國家開始收緊房地產政策，房地產交易量大幅下降，銀行在一定程度上縮減房地產開發貸款的額度。未來房地產貸款會進入調控期，房地產信貸將有所下降，可能將達到與各項貸款余額增速相當的水平甚至還低。

　　房產商借信貸產品緩解危機

　　各家銀行的信貸規模受到嚴格控制，對房地產領域的貸款審批更是嚴格，這正好給了各家信托公司大量發行此類產品的機會。

　　6月前兩周，投資于房地產市場的信托產品出現了明顯放量。6月第二周，共有9家信托公司發行了12款集合資金信托產品，其中就有6款投資于房地產領域。這也是繼6月第一周，房地產信托產品發行量占集合資金信托比例過半后，此類產品再次撐起集合信托理財市場半邊天。

　　據記者了解，上述產品的平均預期年收益率已超過10%，遠高于目前集合信托產品平均年收益率，已接近房地產信托產品在2008年發行高峰時的平均水平。

　　據了解，從2009年12月以來，房地產信托產品就保持著高發行量，平均每個月都在20款以上(春節除外)，5月份有16家公司發行了24款，而當月成立的28款房地產領域產品，累計募集資金53.19億元。

　　市場人士認為，監管層應該不會叫停地產信托，但嚴格的窗口指導和信貸規模管控應該是必不可少的。不管結果如何，房地產企業的融資渠道都可能面臨進一步收窄的風險。

　　對于投資者來說，房地產信托產品的“美好前景”，是建立在房地產企業獲得資金后能順利度過目前的危機，且項目獲得較好收益基礎之上的。而目前房地產市場仍然低迷，可能是項目面臨的最大風險之一。來源: 杭州網—每日商報 作者: 洪葉