近期宜華地產(chǎn)(000150，收盤價8.29元)股價走勢強勁，從3月1日開始到3月5日，累計上漲已超6%。股價的強勁走勢是否與該公司近期公布的年報和購買資產(chǎn)協(xié)議有關呢？《每日經(jīng)濟新聞》記者對此進行了深入咨詢與研究。

　　股價近期累計上漲超6%

　　宜華地產(chǎn)3月1日股價沖高回落，尾盤下跌0.13%；3月2日開始發(fā)力，上漲6.79%，成交量1.57億；3月3日，上漲0.17%，成交量2.24億。3月4日，市場恐慌情緒蔓延，宜華地產(chǎn)股價下跌1.76%，成交量1.81億；3月5日，沖高回落，微跌0.72%。

　　總體看，這幾天宜華地產(chǎn)累計上漲6.15%，與之成鮮明對比的上證指數(shù)這段時間下跌0.68%，值得一提的是，大智慧數(shù)據(jù)顯示的地產(chǎn)指數(shù)，這段時間也在橫盤整理，下跌1.03%。

　　大智慧超贏數(shù)據(jù)還顯示，宜華地產(chǎn)近幾日大戶超大戶資金進出明顯，一位私募人士指出，行情低迷時，這種情況顯得有些反常。

　　那么，在地產(chǎn)股疲軟趨勢下，為何宜華地產(chǎn)有如此漲幅？這是否與公司在2月27日公布的年報有關呢？

　　凈利潤沒有超預期

　　2010年2月27日，宜華地產(chǎn)公布了2009年年報，全年共實現(xiàn)營業(yè)總收入36247萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤10029萬元，營業(yè)總收入比去年同比減少26.52%，歸屬于母公司股東的凈利潤比去年增長22.28%。

　　宜華地產(chǎn)表示，報告期內(nèi)，公司積極推進子公司廣東宜華房地產(chǎn)開發(fā)有限公司(以下簡稱宜華房產(chǎn))在汕頭市澄海區(qū)“宜嘉名都”和龍湖區(qū)“宜悅雅軒”兩個樓盤的銷售工作。

　　天相投顧地產(chǎn)研究員認為，宜華地產(chǎn)2009年業(yè)績符合預期，業(yè)績特征體現(xiàn)為“減收增利”，主要得益于結算價格上漲導致的毛利率提升，而毛利率的上漲主要是因為報告期內(nèi)現(xiàn)房銷售價格上漲。

　　資料顯示，公司2009年綜合毛利率為45.5%，同比大幅提升13.7個百分點。

　　加快向二三線城市擴張

　　一位券商研究員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，宜華地產(chǎn)強勁走勢與公司凈利潤的增長關系并不大，關鍵是因為市場認為宜華地產(chǎn)有意向更遠的二、三線城市擴張所致。

　　近期，地產(chǎn)股在國家政策調(diào)控下，普遍表現(xiàn)疲軟，資料顯示，2月份以來區(qū)域性地產(chǎn)公司的整體漲幅達到10%，而全國性地產(chǎn)公司的漲幅為3.32%。分析人士指出，這初步說明，以二三線城市為業(yè)務重點的地產(chǎn)股開始成為市場漲升的主力。

　　中金研究報告也指出，地產(chǎn)行業(yè)一方面要看周轉(zhuǎn)而非看利潤率；另一方面，一線城市泡沫較大，二三線將成市場主力等等。去年底中央經(jīng)濟工作會議提出，穩(wěn)步推進城鎮(zhèn)化，放寬中小城市和城鎮(zhèn)戶籍限制。多位業(yè)內(nèi)人士認為，這一政策將加快二三線城市的發(fā)展。

　　宜華地產(chǎn)在擴張上將有動作，其昨日披露的發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關聯(lián)交易報告書顯示，公司擬以7.81元/股的價格，向大股東定向增發(fā)1.72億股，購買其揭東項目公司100%股權、梅州項目公司100%股權、湘潭項目公司100%股權及宜東項目公司100%股權。從而實現(xiàn)宜華集團房地產(chǎn)業(yè)務的整體上市，公司也因此新增土地儲備約2100畝。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者還了解到，宜華地產(chǎn)2010年的規(guī)劃是：完成各樓盤的存貨銷售、整理，盤活存量房產(chǎn)；積極推進子公司的房產(chǎn)開發(fā)工作，加快對外砂項目的開發(fā)建設步伐。

　　宜華地產(chǎn)董秘陳亦民告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，收購四家公司一方面是兌現(xiàn)了公司股改時候的承諾，另一方面是公司開始布局二、三線城市的第一步，之后如果還有合適的項目公司也會繼續(xù)擴張。

　　隱含土地價值超15億元

　　一位券商研究員告訴 《每日經(jīng)濟新聞》，宜華地產(chǎn)近期走勢強于地產(chǎn)股，除了公司積極擴張二、三線城市，公司隱含的土地價值近期也被市場所認可。

　　宜華地產(chǎn)近期披露的信息顯示，公司待建的土地儲備，主要包括全資子公司宜華房產(chǎn)待開發(fā)的汕頭市外砂項目約1076畝用地，以及榮信投資位于汕頭市區(qū)258畝別墅用地。

　　一位長期跟蹤宜華地產(chǎn)的人士告訴記者，現(xiàn)在汕頭外砂項目附近的土地拍賣價格大約在100萬/畝至180萬/畝，而榮信投資位于汕頭市區(qū)的別墅用地，價格大約在60萬/畝。

　　陳亦民稱，外砂項目位于汕頭市龍湖區(qū)，該地塊緊鄰汕頭機場，至汕頭火車站、汽車客運站和港口也非常便捷。另一方面，龍湖區(qū)是汕頭經(jīng)濟特區(qū)的發(fā)祥地，也是汕頭市經(jīng)濟布局的中心城區(qū)，現(xiàn)已成為汕頭市基礎設施配套完善、生活環(huán)境優(yōu)美、城市功能齊全、交通運輸健全的綜合性外向型新城區(qū)。所以，該地塊具有一定的地理區(qū)位優(yōu)勢。

　　上述長期跟蹤宜華地產(chǎn)的人士還表示，如果按照折中價格140萬一畝計算，那么這兩塊地總價值應該是超過15億元的。而按照昨日宜華地產(chǎn)報收于8.29元計算，總股本3.24億對應的市值大約近27億元。