近期宜華地產(000150，收盤價8.29元)股價走勢強勁，從3月1日開始到3月5日，累計上漲已超6%。股價的強勁走勢是否與該公司近期公布的年報和購買資產協議有關呢？《每日經濟新聞》記者對此進行了深入咨詢與研究。

　　股價近期累計上漲超6%

　　宜華地產3月1日股價沖高回落，尾盤下跌0.13%；3月2日開始發力，上漲6.79%，成交量1.57億；3月3日，上漲0.17%，成交量2.24億。3月4日，市場恐慌情緒蔓延，宜華地產股價下跌1.76%，成交量1.81億；3月5日，沖高回落，微跌0.72%。

　　總體看，這幾天宜華地產累計上漲6.15%，與之成鮮明對比的上證指數這段時間下跌0.68%，值得一提的是，大智慧數據顯示的地產指數，這段時間也在橫盤整理，下跌1.03%。

　　大智慧超贏數據還顯示，宜華地產近幾日大戶超大戶資金進出明顯，一位私募人士指出，行情低迷時，這種情況顯得有些反常。

　　那么，在地產股疲軟趨勢下，為何宜華地產有如此漲幅？這是否與公司在2月27日公布的年報有關呢？

　　凈利潤沒有超預期

　　2010年2月27日，宜華地產公布了2009年年報，全年共實現營業總收入36247萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤10029萬元，營業總收入比去年同比減少26.52%，歸屬于母公司股東的凈利潤比去年增長22.28%。

　　宜華地產表示，報告期內，公司積極推進子公司廣東宜華房地產開發有限公司(以下簡稱宜華房產)在汕頭市澄海區“宜嘉名都”和龍湖區“宜悅雅軒”兩個樓盤的銷售工作。

　　天相投顧地產研究員認為，宜華地產2009年業績符合預期，業績特征體現為“減收增利”，主要得益于結算價格上漲導致的毛利率提升，而毛利率的上漲主要是因為報告期內現房銷售價格上漲。

　　資料顯示，公司2009年綜合毛利率為45.5%，同比大幅提升13.7個百分點。

　　加快向二三線城市擴張

　　一位券商研究員告訴《每日經濟新聞》記者，宜華地產強勁走勢與公司凈利潤的增長關系并不大，關鍵是因為市場認為宜華地產有意向更遠的二、三線城市擴張所致。

　　近期，地產股在國家政策調控下，普遍表現疲軟，資料顯示，2月份以來區域性地產公司的整體漲幅達到10%，而全國性地產公司的漲幅為3.32%。分析人士指出，這初步說明，以二三線城市為業務重點的地產股開始成為市場漲升的主力。

　　中金研究報告也指出，地產行業一方面要看周轉而非看利潤率；另一方面，一線城市泡沫較大，二三線將成市場主力等等。去年底中央經濟工作會議提出，穩步推進城鎮化，放寬中小城市和城鎮戶籍限制。多位業內人士認為，這一政策將加快二三線城市的發展。

　　宜華地產在擴張上將有動作，其昨日披露的發行股份購買資產暨關聯交易報告書顯示，公司擬以7.81元/股的價格，向大股東定向增發1.72億股，購買其揭東項目公司100%股權、梅州項目公司100%股權、湘潭項目公司100%股權及宜東項目公司100%股權。從而實現宜華集團房地產業務的整體上市，公司也因此新增土地儲備約2100畝。

　　《每日經濟新聞》記者還了解到，宜華地產2010年的規劃是：完成各樓盤的存貨銷售、整理，盤活存量房產；積極推進子公司的房產開發工作，加快對外砂項目的開發建設步伐。

　　宜華地產董秘陳亦民告訴《每日經濟新聞》記者，收購四家公司一方面是兌現了公司股改時候的承諾，另一方面是公司開始布局二、三線城市的第一步，之后如果還有合適的項目公司也會繼續擴張。

　　隱含土地價值超15億元

　　一位券商研究員告訴 《每日經濟新聞》，宜華地產近期走勢強于地產股，除了公司積極擴張二、三線城市，公司隱含的土地價值近期也被市場所認可。

　　宜華地產近期披露的信息顯示，公司待建的土地儲備，主要包括全資子公司宜華房產待開發的汕頭市外砂項目約1076畝用地，以及榮信投資位于汕頭市區258畝別墅用地。

　　一位長期跟蹤宜華地產的人士告訴記者，現在汕頭外砂項目附近的土地拍賣價格大約在100萬/畝至180萬/畝，而榮信投資位于汕頭市區的別墅用地，價格大約在60萬/畝。

　　陳亦民稱，外砂項目位于汕頭市龍湖區，該地塊緊鄰汕頭機場，至汕頭火車站、汽車客運站和港口也非常便捷。另一方面，龍湖區是汕頭經濟特區的發祥地，也是汕頭市經濟布局的中心城區，現已成為汕頭市基礎設施配套完善、生活環境優美、城市功能齊全、交通運輸健全的綜合性外向型新城區。所以，該地塊具有一定的地理區位優勢。

　　上述長期跟蹤宜華地產的人士還表示，如果按照折中價格140萬一畝計算，那么這兩塊地總價值應該是超過15億元的。而按照昨日宜華地產報收于8.29元計算，總股本3.24億對應的市值大約近27億元。