即使此前已將發行價由28.12元下調至20.6元，招商地產仍無法順利走完再融資之路。如今，大盤下挫已致使年初以來47家公布過定向增發預案的公司 “破發”。可以預見，如果市場仍無回暖跡象，將有更多公司不得不步招商地產的后塵。

　　招商地產今日公告，因股價連續下挫，擬撤銷定向增發方案，由此成為大盤調整以來首家撤銷再融資方案的公司。

　　去年中，招商地產曾計劃向不超過10名特定投資者發行不超過2億股，發行價格為28.12元/股，預計融資不超過50億元。其中18.58億元用于購買蛇口工業區擁有的鯨山九期項目的土地使用權及后續開發投入，其余募集資金將投入北京公園1872三期、北京立水橋二至四期等5個地產開發項目。

　　今年以來，國家以史無前例的力度調控地產行業，地產類公司的股價連續下挫，至今仍未見扭轉。招商地產由于股價與增發價形成倒掛，4月20日，公司主動下調定向增發發行價至20.6元/股。此后公司股價繼續下挫，至5月12日收盤僅16.32元，調整后定向增發計劃再次無奈“破發”。

　　招商地產的遭遇或許在未來一段時間內，成不少公司的共痛。據統計，年初至今，滬深兩市有130家公司公布過增發融資預案，以5月12日收盤計算，47家公司的股價已低于預案中的發行價或其下限。其中，有27家公司破發的差幅在10%以上，最高者系富龍熱電。該公司今年1月份公布增發方案，發行價為14.5元/股，至12日收盤價僅10.31元/股，與增發價相差高達29%。但考慮到方案是以資產認購新股的重組式定增，對破發的敏感性或遠弱于再融資式定增。

　　值得注意的是，根據相關規定，上市公司增發獲證監會批準后至最終實施，不得超過6個月，逾期須重新申報。由此，面對市場調整的量度與長度尚無法確定，短期內上市公司即使大幅下調增發價，仍無法確保能順利實現再融資。

　　此外，即使勉強實行增發，弱市中投資者信心不足，對后市的悲觀預期也將導致增發難度驟增。記者 郭成林