在國人的傳統思路里，人一輩子總要買屬于自己的一套房子，似乎這樣才踏實。但滬上外環內日益高漲的房價卻讓一些精明的投資者重新算了一筆賬：買不如租，與其買一套房當幾十年“房奴”，不如做個瀟灑的租客，省下更多的現金可以支持家庭的其它發展。

　　【故事】

　　幾年來租金不升反降

　　2000年浦先生在位于浦東桃林路附近的樓盤買了一套100平方米左右的二房，當時他選擇了將房子裝修以后租出去，當時的租金為每月4500元。時隔6年，房客換了幾位，但是租金卻沒漲多少，現在浦先生這套房子的租金仍然只有5000元。

　　年初，由于兒子今年要結婚需要一套房子，浦先生原本計劃貸款再買一套房子，然后再用桃林路房子的租金來還貸款。

　　“桃林路的房子地段好，租的價錢比新房的貴，用租金來還房貸正好。 ”但是就在浦先生打著如意算盤四處“淘房”之時，上海樓市迎來了“小陽春”，之后房價更是一路飆升。

　　“沒想到房價漲得這么快。 ”面對半年來快速上漲、直沖歷史高位的房價，浦先生直呼看不懂，“現在的房價比我買的時候已經是翻了好幾個 ‘跟頭’了，但是租金卻仍然紋絲不動，算算現在買房子不太合算，還是自己的房子住住算了。”最后他決定將房子收回自己住。

　　與浦先生相映成趣的是某基金公司的基金經理姚先生。以他個人投資經歷來看，其位于虹口區一套總價400萬的三房，6年前月租金已高達8000元，至今幾乎沒有任何漲幅。這也是目前上海內環內一個普遍可以接受的租金水平。 “以前我們上海人樂于當‘房東’，但是從目前的房價看來，為了‘以租養房’去買房子肯定是不劃算的。 ”

　　【聚焦】

　　租價下降難言經濟復蘇

　　滬上某中介代理機構最近的一份統計數據也顯示了市中心區域樓價的瘋狂：若按照上海的環線粗略劃分，上海一手住宅外環以內成交價漲幅近八成。其中，內環以內的價格漲幅為75.8%，中外環間為77.3%，最高的內中環間成交價增幅為83.6%。

　　與此不相符的卻是樓市的租賃價格，不僅僅是上文姚先生的住房租賃價沒漲，寫字樓的行情也一樣慘淡。以滬上某中心的傳統商業辦公區為例，受金融危機的影響較深。“由于不少企業戰略收縮，部門撤并之后人員數量精簡，客觀上減少租房市場的需求總量。同時，不少企業降低員工的住房補貼標準，限制了承租人的租金預算。”物業處的一位負責人這樣告訴記者。

　　業內分析師龍斌則指出，租金水平高低可以反映房價合不合理、樓市泡沫大不大：“這種房價脫離房租的現象,說明房價增長過快,已不合理,樓市出現了一定的價格泡沫。”事實上，對于這個現象大多數業內人士也都已感受到了。本來，在最近幾年，二手房屋租賃市場的價格就一直處于較為平穩甚至穩中有降的狀態。中原地產公布的數據顯示，租賃市場中，高檔公寓的月租金價格已經從2000年的每平方米18美元下降到2005年的每平方米15美元，普通住宅的租價自從2003年下半年以來也一直處于下滑的情況。

　　但饒有趣味的是，房價猛漲、租價卻不升意味著什么？“租賃市場不活躍，的確從某些程度上反映出經濟尚未完全復蘇，一些企業由于金融危機對人力、物力的成本控制也間接地反映在了樓市的租賃市場。”上海社科院一位從事地產研究的博士這樣分析。

　　【后市】

　　“斷供”風險不容小覷

　　“如果首付160萬元，貸款240萬元，則意味著20年每月的月供約為1.5萬元。而現在市場上可接受的月租僅是月供的一半；同理，一套小陸家嘴總價700萬元的房源，若貸款400萬，則每月月供為2.46萬元左右。即使可以1.6萬元月租租出，扣除5%稅款以及物業管理費等，最終依然租不抵貸。”滬上某中介公司的負責人給記者局的這個例子不禁讓人為一些 “以房養貸”的投資者擔憂。而上述假設還僅僅是建立在目前利息水平之上，“升息”后房租占月供之比將更低。

　　這不免令人想起次貸危機的發源地美國。正是因為樓價的下跌，導致樓市的“斷供”，銀行信用的瓦解。

　　在我國一旦房地產市場持續走弱，房地產風險就會傳導至銀行體系。不過，值得慶幸的是，目前就上海地區而言，這種風險傳導還沒有明顯爆發的跡象。上半年，房地產類貸款不良率雖有所上升，但依然處于較低水平。

　　央行也在提醒金融機構需要密切關注房地產信貸的三重風險。其一是部分房地產開發企業資金鏈趨緊可能造成開發貸款不良率上升；其二是房價低迷可能造成個人住房貸款違約增加；三是預售資金管理缺位可能會產生信貸資金風險。

　　與此同時，央行建議各家銀行應加強對借款人的資格審查及貸后管理，避免向還款能力較差的借款人發放“次級”住房貸款，同時完善預售資金監管制度，防范企業轉移和挪用預售資金，并推進利率覆蓋風險的定價機制建設。 （記者 崔燁 李偉）