上周，備受矚目的美聯儲議息會議，再度作出維持接近零利率的政策不變，這進一步引發了“側推人民幣升值”的預期，再加上央行提示通脹預期顯現，有數據表明最近國外大量涌入的熱錢把目標瞄準了實物資產，尤其是房地產中最具投資價值的別墅市場。然而，二套房貸收緊等不確定性因素也同時出現，本報別墅投資專家委員會有關專家指出，在現有市場“變量”增多的情況下，別墅投資應納入到家庭資產配置的大框架里來考量，根據自身的理財規劃，作出更科學的安排。

　　優化包括別墅不動產、現金、證券等在內的資產配置，這是在市場難以預測的情況下，使資產組合的收益趨于穩定的最佳選擇。業內專家指出，這個時候購買別墅，要有一個更寬廣的視野，采取何種行動，也更考驗投資人的眼光。

　　焦點

　　很多人認為現在廣州別墅價高不值得投資，但我對其長遠投資價值看好。首先，在金融危機之下，中國的經濟環境相對較好，海外資金大量流入；第二，國外經濟環境并沒有想象中那么悲觀，從近期的新聞可以看出，如星巴克第三季度財報顯示利潤率上漲了7.6%，還有‘股神’巴菲特收購鐵路公司，顯示出投資大師對美國經濟復蘇充滿希望。總之，宏觀的經濟環境是使樓市向好的。”

　　———千里投資管理有限公司董事長廖炳光

　　廣州別墅在2008年滯銷嚴重，今年卻異常熱銷。這等于說，別墅價格在低位的時候沒人買，在高位的時候大家卻搶著買。投資最重要的是時機的選擇。金融危機后經濟的回升更多是由資產市場泡沫帶動的，實體經濟很可能在幾年內持續低迷。通脹不用擔心，通縮倒有可能，加上現在樓價高企，并不適合出手，而更應該拋售別墅，持有現金。”

　　———寒桐投資顧問有限公司總經理韓世同

　　永遠保持50%是實物投資

　　近日，“地產教父”中原集團主席施永青亮出了他的投資秘訣：應該進行資產組合，組合比例中，50%是實物資產，比如房產和黃金，剩下的50%為證券和現金。施永青認為，經濟增長時，證券可以持有多一點；衰退時，現金要增加一點，但要永遠保持50%是實物投資。如果個人財產變動，就要更換投資房產，以保證50%的實物資產。“這樣做就是財富管理，而不是買進賣出，可以在降價時買進，否則一般人都是價漲時拼命買進，價跌了又產生恐懼而低價賣出，這樣做可以抵御人的貪念和恐懼”。

　　由于施永青多年在地產界的地位，此論一出，很快在業內引起了有關“資產配置”的討論。聽起來，這似乎是一個“避免把所有雞蛋放在同一個籃子里”的安全策略的“老”觀點，但是不是一定要精確到具體的“50%”的數字比例呢？也有人提出，眼下有經濟轉好、人民幣升值等因素作為支撐，別墅投資究竟需不需要這樣一個“求穩”的策略？

　　專業投資客應加大注碼

　　國外研究結果表明，“擇時能力”和“證券選擇能力”對投資業績的貢獻都只有不到5%，而資產配置決定了91.5%的投資收益。長期來看，在投資成本相對穩定的前提下，資產配置策略對投資業績的影響最大。所以要想投資別墅安心盈利，就得優化資產配置。

　　與“地產教父”施永青的秘訣相近，千里投資管理有限公司董事長廖炳光認為，別墅投資客應該用50%的資產購買別墅作長期投資，剩下的則可用于投機，也可以考慮購買地產股。而合富輝煌首席市場分析師黎文江則推崇主次分明，作為專業的別墅投資客，就應該加大注碼，把70%的資產投入別墅市場，而用三成資產保持平衡穩定。

　　幾年后升值5倍VS現在最好拋售

　　廖炳光表示，盡管廣州別墅多位于偏遠的郊區，但從長遠投資的角度來看，廣州別墅市場非常值得看好，“我覺得幾年以后，別墅升值5倍不足為奇”。“5倍”，廖炳光是用冷靜平淡的語氣說出來的。他認為，只要有足夠的資本和足夠的耐性，投資別墅就可謂“穩坐釣魚臺”了。

　　而房地產專家韓世同則認為，現在樓價高企，并不是別墅投資的好時機。“恰恰相反，我認為現在持有別墅的人最好拋售”。盡管包括別墅在內的高端物業在今年熱銷，韓世同認為投資別墅還是應該謹慎，“現在別墅的價格更多是由政策推高，未來升值空間并不大”。

　　也有專家指出，盡管別墅“嚴控批地”政策，使別墅資源顯得稀缺，別墅市場還是會跌宕起伏，難以擔保說“只升不降”，投資別墅仍有風險。不過，有一點是肯定的，那就是市場變量越多，優化資產配置就變得越發重要。

　　文/記者 趙亞洲 何崇華