⊙尹伯成 復旦大學房地產研究中心主任、教授

　　時下，我國城市住宅市場中的投資投機現象已經非常驚人。例如，近年來北京、上海、深圳等地，很多新樓盤在交房前就已經全部賣出，但即使到了交房后的第二年，入住率也不到50%。此類購房行為都是投資，確切地說都是投機，因為這些房子按理說已因出租回報率過低而失去了投資價值，但仍被認為房價會繼續上漲而具有投“機”價值�？梢院敛豢鋸埖卣f，許多商品房一邊非常熱銷、一邊驚人空置，房子已經不像房子，而越來越像股票了。

　　房產的確具有消費和投資雙重功能，但如果投資性購房比重過大，會帶來一系列不良后果。一是嚴重危害民生，投資投機把房價抬高得越來越脫離需要住房的消費者的購買力；二是嚴重浪費資源，一邊有大量住房困難的蝸居者，一邊又有大量住房被空關著，這種畸形狀態實在是不合理；三是嚴重影響消費，當一個房奴要拿出每月50%的可支配收入用于還貸款后，還有多少錢可用作其他消費呢？四是嚴重增加風險，投機性購房吹大了房產泡沫，使金融業和中國經濟大幅度波動的風險大增。

　　投機性購房的危害性還不止這些，為了抑制這種非理性需求，先要看清其原因。一是通脹預期的作用，時下為規避通脹風險而進行房產投資的人確實不在少數；二是地王不斷涌現，作為房價的主要成本之一，只要什么地方有個地王出現，那里的房價立刻應聲而漲；三是地方有關部門的撐腰，由于土地出讓金是地方一大財源，各地其實還是希望本地房價上漲，由此地價就能上升，而中央出臺抑制政策時，一些地方總以種種理由和手法不認真執行，倒是中央出臺救市政策時，地方先行動，還出臺一些更寬松的鼓勵措施；四是商業銀行的寬松信貸行為，使得許多投資者以較少自有資金買了房，并“樂此不�！�，房價也由此被推升。

　　以上這些因素相互聯系、相互滲透，形成了一根住房投資的粗鏈條�，F在，黨中央、國務院已經清楚認識到，要使房地產市場健康發展，必須抑制投機性購房。為此在去年底和今年初，對如何抑制樓市的投資投機連續出臺了一系列政策。我相信這些措施都將取得一定效果，但如果效果還不明顯，可能還有一些政策措施可以考慮逐步實施。

　　如在貨幣信貸政策方面，除了要嚴格執行現有的二套房貸政策以外，還可考慮進一步提高門檻，比方說將第二套房的首付比例提高到50%，第三、第四套房還可以遞增至60%、70%。

　　在財稅政策方面，可以從每戶擁有的第二套住宅開始試行物業稅，以釋放擁有多套住宅是要付出代價的信號，這將很快抑制旺盛的投資需求，或者可以考慮進一步提高住宅投資的所得稅率。

　　在土地政策方面，必須嚴格執行已經出臺的各項政策，堅決把炒地皮的歪風打下去，既加速開發以增加供應，又遏制住新地王以降低房價不斷上漲的預期。