“目前市場應處于低迷期向調整期過渡的階段，不過調整期何時結束，仍有待進一步的觀察�！闭劦骄�、滬、廣、深四大城市房地產市場，世邦魏理仕大中華區資深董事吳家儀如此表示。6月8日，世邦魏理仕發布了題為《中國四大城市樓市怎么走�� 成交回暖的背后》調研報告指出，盡管上述四大城市樓市出現回暖，但還面臨著來自外部經濟環境的壓力。

　　三大因素促進樓市回暖

　　自2009年春節以來開始出現回暖跡象，北京、上海、廣州及深圳住宅的成交均十分活躍，世邦魏理仕認為，四大城市住宅市場回暖，特別是首季成交量大幅增長，主要有以下三個原因��

　　首先是前期受抑的自住需求集中釋放。此前�� 不少購房者因房價高企、經濟環境等因素而采取觀望態度�� 自住需求受到一定程度的壓制。房價在各城市經過6至9個月的調整后，已達到部分購房者的心理預期。

　　其次是放寬的貨幣政策。中央政府的貨幣放寬政策及銀行住宅按揭業務的競爭亦有助推動市場成交。自2008年9月以來，中國人民銀行在3個月的時間內連續5次降息，將五年期及以上的貸款基準利率從7.83%下調1.89個基點至5.94%。2008年10月22日，中國人民銀行更是宣布將首次購買自住普通住宅的個人住房抵押貸款的利率下限從原先的基準利率的85%下調至70%。此舉進一步縮減了購房者的月供壓力。同時，公積金貸款基準利率亦降至3.33%的歷史最低水平。居民購房成本隨著利率水平下降而大幅降低。

　　此外是政府推出了支持樓市的政策。在2008年第四季度，中央及各地方政府相繼發布政策以穩定市場，包括降低契稅，暫免征收印花稅和土地增值稅，將免征營業稅的條件從持有物業超過5年縮短為2年等等。

　　“國內房地產價格的走勢很大程度是受到國家政策的影響。中央以至各市政府近期出臺的利好政策的意圖十分明確，就是通過鼓勵自住需求來激活住宅市場，而對于投資性需求則并未改變先前的限制基調。也就是說，一方面，政府希望通過樓市的復蘇拉動投資和消費，推動經濟增長；而另一方面，政府也不希望看到前些年導致房價飆升的投資熱潮復涌�！�

　　吳家儀認為，有關部門在經濟亟須振興之際，擔憂樓市泡沫卷土重來，破壞社會安定和諧，在金融房地產領域積聚更多的風險。因此，樓市利好政策的潛臺詞是穩定，并不是鼓勵投機。

　　調整仍是樓市主旋律

　　來自上海佑威房地產研究中心最新數據顯示，5月，上海市豪宅成交面積為12.54萬平方米，與2008年同期相比成交量幾乎翻倍，雖與4月相比小幅減少了2%，但成交量仍處于高位；5月全市豪宅的成交均價為42683元／平方米，相比上月增加了11%，成交均價從3月的成交面積反彈以來持續快速上漲。在北京，4--5月共有36個項目漲價，這是進入調整期以來北京樓市第一次出現漲價沖動。

　　隨著高端住宅熱銷、開發商圈地熱抬頭、投資者入場、地產股暴漲，熱錢卷土重來。有業內人士指出，通脹預期、信貸開閘、資本金政策松綁等因素也是樓市反彈的幕后推手。

　　專家表示，考慮到住宅的開發周期，及截至2009年4月26日北京仍有1687.6萬平方米的一手住宅待售，按照最樂觀的估計，市場仍需一年的時間消化存量。面對住宅市場新增供應集中和高存量的雙重壓力，北京房價在今年仍有下調的可能。

　　據上海統計局公布的數據顯示�� 2008年上海新開工面積為1��762萬平方米，較2007年上漲近8%，預計2009年商品住宅新增供應將有小幅上漲，盡管“小陽春”的蓬勃勢頭令人欣喜，但就此判斷樓市全面回暖為時尚早。世邦魏理仕認為，2009年上海住宅價格最有可能出現的是“維穩”行情。

　　在廣州，盡管2009年初成交量出現顯著增長，但至3月底仍有192萬平方米的存貨。據估算，今年廣州住宅供應量仍將維持在正常年份的水平，預計盡管商品住宅成交量回升，但由于競爭激烈，整體售價攀升的可能性不大。

　　深圳商品住宅市場經過一年多的調整，市場信心正逐漸恢復，交易行為也逐步正�；�。然而，今年第一季度的批準預售商品住宅的面積僅為76.5萬平方米，同比下降9.2%。不僅如此，去年深圳商品住宅新開工面積比2007年減少24%，且跌勢在今年的一季度延續。這將意味著未來一兩年內深圳的一手商品住宅供應將有所減少，不但有利于消化目前市場上的存量，而且令房價繼續下跌的可能性降低，短期內房價止跌回穩應該毫無疑問，甚至有可能出現小幅的上漲。但由于供應量下降，成交將可能在短時間爆發之后回落。

　　吳家儀認為�熌壳笆袌鰬�處于低迷期向調整期過渡的階段，不過調整期何時結束，仍有待進一步的觀察。從以往的經驗看，市場調整不會在短期內完成，尤其是目前還面臨外部經濟環境的壓力。雖然中國政府的四萬億經濟刺激計劃正在實施并初現成效，但全球經濟并未有明顯好轉的跡象。由于所有的需求均由經濟增長及城市化進程所帶動，因此經濟背景才是大前提。若要延續當前的回暖態勢和實現市場全面復蘇，新增需求必不可少。