就我國而言，房地產市場的正常發育和成長，對于國民經濟的推動作用是有目共睹的。如果房地產市場畸形發展，對整個經濟的危害也將是巨大的。近期我國出現相對較高的房價，并非由高地價等成本因素決定，而是由“剛性需求”和“彈性需求”共同推動的。所謂“剛性需求”，是指居民的居住性需求，眼下的這種居住性需求有一定比例是因通脹預期而出現的恐慌性購買；所謂“彈性需求”，則是指投資或投機性需求。因此，控制房地產金融風險，保持房地產市場的健康發展，也必須將需求方的因素考慮在內。

　　就伴隨于高房價的潛在金融風險和經濟風險而言，除了要關注供給方的風險，還要關注需求方等的潛在風險。從防范房地產市場金融風險來看：一要著眼于供給方即地產商存在的金融風險。這主要表現為融資成本提高后產生的資金鏈斷裂風險，而這種風險極有可能最后轉移到銀行的頭上。二要著眼于房屋需求方存在的風險。如果購房者用存款購買房屋，高房價最多對購房者的其他支出產生“擠出效應”，即減少了購房者的其他消費；如果購房者尤其投資者套取銀行資金來投機房地產(如假按揭、假首付)，一旦房價波動，就容易引發“斷供”進而引發銀行的流動性危機。三要著眼于水泥、建材、家具等上下游相關領域的金融風險。

　　1989年底，日本房地產總價值超過了美國房地產價值的5倍；1990年，日本土地的總價值超過了世界其余地區全部土地價值的一半。但是，隨后日本經濟就走進了“失去的十年”的衰退局面。這已成為現代歷史上最荒謬的資產膨脹現象之一。造成該問題的主要原因就是，銀行資金的大規模進入與大量的股市泡沫。可見，不論通過供給方還是需求方，銀行資本過度進入房地產市場，都會蘊藏極大的金融甚至經濟風險。而要控制銀行資本的過度流入，就需要宏觀與微觀兩個層面上予以嚴格調控。

　　全球金融危機對我國經濟的影響，仍在持續。在這個背景下，房地產市場的健康發展、房價的穩定，有著重要的意義。宏觀層面貨幣政策的制定與調整，微觀層面嚴格約束銀行資金對投機性活動的支持，控制房地產貸款風險，是確保房地產市場穩定發展的關鍵，也是避免金融體系乃至整個經濟體系系統性風險和危機的關鍵。(中共中央黨校副教授 楊英杰）