2009年上半年，中國樓市上演了一出由開發商、購房者、機構、銀行共同演繹的跌宕起伏的大戲。年初還有機構稱，全國的住宅庫存至少要兩年才能出清。在此預期下，認為房價至少跌三成的行業人士大有人在。然而僅過了四五個月，市場卻已開始為未來的供不應求而擔心。

　　經歷了冰火兩重天的洗禮，國內的房地產企業群體是否正在演出一場地產版的“鳳凰涅槃”？下半年樓市將發生哪些變化？開發商是否已經做好了準備？

　　復蘇·市場表現

　　多個企業銷售過百億

　　據戴德梁行的最新報告指出，可能只需要再花3個月時間，樓市就可以清完庫存。而上海、杭州等城市的新房庫存已告急，政府部門正力促開發商加緊擴大供應量。

　　國家統計局統計數據顯示，上半年全國商品房銷售面積3.41億平方米，同比增長31.7%。其中，商品住宅銷售面積增長33.4%；辦公樓銷售面積增長7.6%；商業營業用房銷售面積增長16.4%。

　　去年全年銷售超過100億元的房地產企業不過10家，而今年剛過一半多，破百億的房地產公司就已超過10家。在第一梯隊，中海、保利、綠城、綠地等房地產公司的銷售額已經和萬科一步步接近。在第二梯隊，銷售額超過百億元的房地產公司也越來越多。

　　與此同時，開發商還通過銀行信貸、股票上市、發行債券等融資手段強力補血，一個個養得“兵強馬壯”。

　　國家統計局統計數據顯示，房地產開發企業上半年資金來源2.37萬億元，同比增長23.6%。其中國內貸款、定金及預收款的增幅分別達到32.6%和27.7%；個人按揭貸款更是增長了63.1%。

　　復蘇·暗藏隱憂

　　捂盤埋地雷 炒地吹泡沫

　　在過去的幾個月里，很多開發商迎來了歷史上最好的銷售季節，有的企業銷售量和銷售額還創出歷史新高。但在市場迅速回暖的同時，部分開發商卻又開始不理性起來，不僅自己悄然埋下“地雷”，也給整個行業的發展帶來了隱患。

　　“捂盤”便是這些“地雷”中造成社會影響最惡劣的一個，其目的自然是為了漲價。自今年5月份以來，頻頻有媒體報道開發商的“捂盤事件”，其中不乏排名全國前十的房地產企業巨頭，引起了消費者以及社會輿論的強烈不滿，甚至有消費者提議不再購買這些捂盤開發商建造的房子。

　　開發商的捂盤行為，不但危及自身品牌的誠信度和美譽度，同時也引起了監管部門的高度重視。北京、上海等地的地方政府近來連出重拳，嚴控捂盤。

　　與捂盤、漲價同時出現的，還有一個個“地王”。自5月份北京廣渠門外15號地塊以掛牌起始價的3.42倍成交后，全國各地“地王”就不斷涌現。央視二套《今日觀察》統計，截至7月底，全國各地拍出的“地王”已超過10塊，其中包括蘭州這樣的三線城市。

　　值得注意的是，上半年有實力高價買地的大部分是央企，其中不乏主業非地產的央企。這些央企花高價買地的動機被認為是用信貸資金 “炒地”，以避開通貨膨脹。有經濟學家擔心，央企“炒地”現象頻繁涌現會吹大房地產行業的泡沫。

　　土地市場“國進民退”，更令業內人士擔心自由競爭的格局會消失。蔡為民表示，如果這一趨勢下半年仍將持續，那么未來的整個行業將是國資一家之天下。而一旦出現國企壟斷，將不利于整個行業的發展。

　　復蘇·政策出手

　　信貸傳出收緊信號

　　地王、捂盤、漲價……市場剛剛復蘇階段發生的上述異常情況，引起了決策層的高度關注。近一兩月來，一系列的宏觀調控政策接連出臺。如銀監會新聞發言人廖岷表示，已嚴格要求商業銀行對于消費者購買第二套住宅，必須確實運行四成以上自備款的政策。

　　與此同時，上海、北京等地的地方政府也出臺系列政策，打擊開發商的捂盤行為。近期上海開始執行《上海市商品房銷售方案備案管理暫行規定》，明確規定商品房的銷售方案須經備案并在售樓場所予以公示；區縣房管部門則應通過銷售方案備案和房地產登記等手段，制止開發商捂盤惜售。上海市房管局還重申，商品住房項目超過3萬平方米，確需分批預售的，每次申請預售面積不得少于3萬平方米。

　　與此同時，信貸收緊的風聲也已傳出。7月30日，銀監會相關負責人稱，當前我國經濟發展正處于企穩回升的關鍵時期，需要繼續落實適度寬松的貨幣政策，并根據國內外經濟走勢和物價變化進行動態微調。

　　上半年新增信貸已經達到7.37萬億元，下半年還會有那么多的信貸投放嗎？

　　展望下半年，蔡為民對未來樓市憂心忡忡。在他看來，上半年的樓市行情與央行的適度寬松貨幣政策有關，更與天量銀行信貸的“輸血”有關。但由于上半年的信貸投放量過大，下半年乃至明年的信貸投放量可能將會收縮。而一旦銀根收緊，無論是開發商的資金鏈，還是購房者的個人住房抵押貸款，勢必都將受到影響。

　　一位不愿意透露姓名的管理學專家直言不諱地表示，與快消品、IT等行業相比，房地產業的管理水平、營銷能力等均屬于較低水平。

　　許多開發商自己也深深明白一個道理：未來的宏觀調控政策并不會長期對房地產業有利，企業要發展，必須增加自身的實力，拿出一套其他公司難以克隆的“絕技”，以應對未來的政策變化，確保公司能在宏觀調控政策的風暴下，依然應對自如。

　　復蘇·趨勢展望

　　開發商籌資金抓管理

　　對于未來宏觀調控政策可能出現的變化，不少開發商正想方設法籌劃應對之策。

　　據深圳尤里克獵頭機構CEO于榕介紹，今年以來，很多開發商積極引進能夠應對經濟危機的人才，強化包括成本、營銷、品質等多方面的管理。

　　比如成本控制。以往開發商并不太注重，而是長期依賴地價和房價間的懸殊差價獲取高額利潤。現在，隨著土地價格大幅攀升，市場又有很多不確定因素，甚至可能要貼本賣房，在這樣的情況下，成本控制變得非常重要。據悉，今年許多房地產公司從外部引入成本控制總監，力求把建造成本控制在合理范圍內。

　　此外，開發商也開始嘗試增加商業物業運營，力圖獲取穩定的現金流回報，以提高應對危機的能力。富力、恒大等便是其中的代表，今年以來，這些公司在商用物業市場上風頭甚猛：7月，恒大開出內地首家以白金七星標準打造的超五星酒店。差不多同一時候，富力與廣百簽約，廣百承租富力旗下成都天匯Mal二至四層部分商業區域，經營面積約30000平方米。

　　還有許多開發商另辟蹊徑，主動參與市場細分，希望能成為某個專業領域的佼佼者。于榕認為，類似于星河灣、萬達這樣在某一領域內特別強的開發商將會越來越多。這些公司的共同特點是：總規模可能不大，但在某一個專業領域里卻是其他公司無法替代的。

　　不過，蔡為民對此的評價卻不高。他認為，根據他的觀察，目前開發商和2008年相比并沒有太多改變，企業品質方面仍需要更多的努力和更大的進步。

　　五合國際智庫總經理鄒毅也認為，僅僅半年時間，開發商“苦練內功”是否一定能取得成效仍然是一個未知數，僅從目前來看，效果尚不明顯。

　　備戰未來，開發商的功課不僅在管理上，也在于不斷擴充資金實力上。

　　一方面，經過這幾個月的發展，開發商一個個都養得兵強馬壯，現有的資金狀況明顯好轉。另一方面，經歷了上半年的消耗，許多開發商目前的庫存已所剩不多。近日，杭州、上海等多個城市的商品房庫被報道稱存量有限。因此，即使銀行信貸立即收緊，在大量的市場需求面前，開發商受到的影響也不會太大。

　　在財務結構上，富力、綠城等多家房地產公司均表示，今年要降低資產負債率，改變現有資金的主要結構。另一方面，通過發債等手段，龍湖、復地、遠洋地產等公司均已獲得了大量的資金。