雖然10月初的樓市受到國慶長假交易所休市影響而成交清淡，但此后的樓市卻掀起新一輪的成交熱潮，以上海為例，自10月5日起的3周內出現價升量增態勢，商品房預售套數由4318套大幅增加至7752套，預售面積自12.2萬平米上升至29.9萬平米，其中10月22日單日預售套數達到1507套，創出2006年有統計數據以來的新高。同時，上海內環以內的住宅均價自年初的最低23000元左右上升至目前的32000元以上，而上海商品房可售套數中的普通住宅數量在上周一度下降至2006年有記錄以來最低的16442套。

　　造成國慶后成交量大幅上升的因素主要在于市場預期去年年底開始實施的交易稅費優惠政策在年底到期后不再延續；此外，傳言年底信貸將出現收緊也引發近期的交易出現集中放量，而市場普遍認為交易稅費優惠和信貸放松正是今年推動上海乃至全國房地產市場量價齊升的重要推手。

　　對于交易稅費等優惠政策年底后是否應該繼續執行，目前市場上頗多不同聲音。支持延續者認為，目前經濟回穩趨勢尚未完全確立，作為帶動眾多下游產業的重要行業，房地產市場今年的企穩回升對于整體經濟的見底有著至關重要的作用，因此需要通過政策的延續進一步穩定住房的成交量；而反對延續者則表示，去年以來的交易稅費優惠已經在帶動成交量回升的同時，大幅抬高了商品房的成交價格，使目前大中城市的房價與收入之間的矛盾更加突出，如果延續這一政策，很可能繼續推動房價上漲，催生出巨大的泡沫，危及未來的經濟的長期發展。

　　筆者以為這兩種觀點都有其正確的一面，宏觀經濟回升趨勢的鞏固確需要房地產成交量保持在一個相對較好的水平，而房地產目前的價量齊升形成的新泡沫危險也不可忽視，特別是在目前國際熱錢重新開始豪賭人民幣再度大幅升值之際，防范房地產市場泡沫的任務就顯得尤為重要。但與取消交易稅費等優惠措施相比，通過增加土地供給，嚴防土地囤積來防范房地產市場泡沫可能更具有長遠意義。

　　我們過往的房地產政策往往只試圖通過抑制需求來降低房價，而忽視了提升供給可能具有更重要和直接的作用。事實上，在供給不足的情況下，供需曲線本身交點的上移是推升房價的一個重要力量，當供給僅僅能夠滿足市場中收入處于相對高端的人群需求之時，商品房價也就表現為脫離普通人群收入水平的畸高，而投資性需求的存在則更進一步的推升了這一價格。只有通過加大土地的供給和商品房的開發，增加市場上的房地產供給，才是降低供需曲線交點所在的最好方式，增加保障性住房建設面積、大量推出商品房用地都會在未來有效的抑制房地產價格的進一步上揚。

　　在前三季度連續出現地王之后，上海近期掛牌公布出讓約355公頃的國有建設用地，相對于上半年推出的188公頃出現大幅增加，這一舉措應當說是一個著眼于長期發展的正確判斷，如果此后能夠持續推出土地供應，加大對土地囤積行為的處罰力度，并加快保障性住房的建設力度，筆者相信即便交易稅費等優惠持續下去，房價收入比也會逐步的由高點而漸次回歸。

　　(姜 山 作者系東航金融注冊金融分析師)